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【砍柴網(wǎng)推薦】面對(duì)不景氣的行情，微博公布的募集資金額度出現(xiàn)了下調(diào)，明顯可看出是出于為上市預(yù)留空間、為投資人利益預(yù)留股價(jià)上漲的考慮。而在估值上，40億美元的估值與之前預(yù)計(jì)的中間值50億美元相比縮水20%，跟整體市場(chǎng)近期的表現(xiàn)趨于一致。

微博調(diào)整上市計(jì)劃，必然有著多方面的思考，但唱衰者們對(duì)整體環(huán)境選擇性忽視，無(wú)節(jié)操的“估值腰斬”標(biāo)題黨侮辱讀者智商，故意借估值吸引眼球，這種唱空論調(diào)，是認(rèn)為所有中概股或者科技股都被嚴(yán)重高估了?

在上市的關(guān)鍵當(dāng)口，微博突然遭遇了很多唱衰的聲音，而且直指對(duì)投資人影響最大的活躍度，不得不讓人心中生疑。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)始終是一個(gè)充滿各種角力的江湖，關(guān)鍵時(shí)刻背后捅刀子的行為并不罕見(jiàn)。微博商業(yè)前夜遭遇唱衰，很難說(shuō)這完全是偶然的巧合。

“據(jù)”出無(wú)門(mén)的唱衰者

研究最近唱衰微博的文章就會(huì)發(fā)現(xiàn)，幾乎所有內(nèi)容都在拿活躍度說(shuō)事兒，說(shuō)明唱衰者對(duì)微博的命門(mén)拿捏的相當(dāng)?shù)轿?。?duì)社交媒體而言，投資者最看重的就是其活躍度指標(biāo)。Twitter今年公布其首份季度財(cái)報(bào)時(shí)，僅僅因?yàn)橛脩魯?shù)的增幅放緩股價(jià)就遭遇嚴(yán)重打擊，表明資本市場(chǎng)對(duì)社交媒體的活躍度是非常敏感的。唱衰的聲音直指活躍度，對(duì)曾經(jīng)遭到非議的虛假信息、廣告影響用戶體驗(yàn)等卻避而不談，顯然唱衰者也清楚什么內(nèi)容最能影響資本市場(chǎng)對(duì)微博的估值。

分析唱衰者的手段也會(huì)發(fā)現(xiàn)，其路數(shù)基本如出一轍。唱衰者通常都是援引某些機(jī)構(gòu)自行公布的數(shù)據(jù)，證明微博活躍度降低、或用戶規(guī)模縮水。目前被引用最多的，一是香港大學(xué)新聞及傳媒研究中心的一項(xiàng)關(guān)于微博用戶行文的研究報(bào)告，一是CNNIC去年年底在其例行報(bào)告中公布的微博用戶數(shù)。然而前者是用抓站工具抓取微博數(shù)據(jù)，無(wú)法排除被微博官方凍結(jié)的垃圾賬號(hào)(不能登錄和發(fā)言，但保留賬號(hào))，準(zhǔn)確性可想而知。后者公布的微博用戶數(shù)則是指行業(yè)數(shù)據(jù)，報(bào)告發(fā)布方CNNIC相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受采訪時(shí)已經(jīng)明確過(guò)這一點(diǎn)。

同時(shí)也有數(shù)據(jù)顯示，無(wú)論從普通用戶的角度還是從企業(yè)的角度來(lái)看，微博仍然保持著較高的活躍度。社會(huì)化營(yíng)銷機(jī)構(gòu)時(shí)趣最近的一份報(bào)告顯示，其向中小企業(yè)提供的一種付費(fèi)的微博運(yùn)營(yíng)管理工具，月使用率達(dá)到92%，該機(jī)構(gòu)通過(guò)微博開(kāi)放平臺(tái)的商業(yè)數(shù)據(jù)接口，以及自身在服務(wù)客戶中所獲得的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析推測(cè)，新浪微博的用戶活躍度沒(méi)有出現(xiàn)下滑的跡象。另一家社會(huì)化營(yíng)銷機(jī)構(gòu)博銳創(chuàng)科的報(bào)告也顯示，3月微博月活躍用戶中發(fā)布原創(chuàng)微博的用戶比例在35%--40%左右。上述兩家企業(yè)均為微博授權(quán)的數(shù)據(jù)合作方，其所獲得的數(shù)據(jù)是經(jīng)過(guò)官方排除凍結(jié)賬號(hào)后的，準(zhǔn)確性遠(yuǎn)高于用抓站工具抓取的數(shù)據(jù)。

唱衰微博還是唱衰中概股?

雖然“據(jù)”出無(wú)門(mén)，但這些數(shù)據(jù)仍然被反復(fù)引用。微博IPO發(fā)行價(jià)和募資金額低于外界預(yù)期，某些專家也由此得出“估值被腰斬”的結(jié)論。17-19美元的發(fā)行價(jià)和3.8億美元的募資金額是否體現(xiàn)了微博的價(jià)值，現(xiàn)在做結(jié)論為時(shí)尚早，但唱衰者卻忽視了一個(gè)事實(shí)，那就是3月以來(lái)中概股的整體疲軟。

過(guò)去一個(gè)月里，百度股價(jià)從最高時(shí)184美元跌至不到150美元，跌幅近20%。奇虎從120多美元跌到80多美元，優(yōu)酷土豆從最高接近37美元跌至25美元以下，跌幅都在30%以上。港股市場(chǎng)上騰訊的跌幅也達(dá)到15%。由此看來(lái)，微博估值從一個(gè)月前被認(rèn)為在50億美元左右，到現(xiàn)在根據(jù)其募資金額估算的40億美元，與中概股的整體走勢(shì)也是吻合的。無(wú)視市場(chǎng)行情而只把微博拿出來(lái)說(shuō)事兒，明顯是別有用心。

更何況根據(jù)發(fā)行價(jià)和估值來(lái)判斷股票的價(jià)值，本身也是不合理的。2012年歡聚時(shí)代(YY)發(fā)行價(jià)僅為10.5美元，融資金額不到1億美元，現(xiàn)在其股價(jià)已經(jīng)達(dá)到65.16美元。Twitter上市時(shí)的發(fā)行價(jià)和估值也低于外界預(yù)期，但其上市當(dāng)天股價(jià)大漲73%，讓投資人賺個(gè)盆滿缽滿。反倒是Facebook上市時(shí)的發(fā)行價(jià)和估值都創(chuàng)下美股新高，卻在上市當(dāng)天險(xiǎn)些破發(fā)。已經(jīng)第三次帶公司赴美上市的曹?chē)?guó)偉，對(duì)投資人的判斷應(yīng)該比某些專家更到位。

目前有近20家中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)準(zhǔn)備赴美上市，除了已經(jīng)確認(rèn)將赴美上市的阿里巴巴和剛剛上市的愛(ài)康國(guó)賓之外，已經(jīng)提交招股書(shū)的就有京東、微博、獵豹移動(dòng)、聚美優(yōu)品、樂(lè)居等多家企業(yè)。其中名頭最響的京東和微博，前者創(chuàng)始人陷入緋聞當(dāng)中，與土豆上市前夕創(chuàng)始人王微的遭遇如出一轍，后者則陷入活躍度和估值的夾擊當(dāng)中。在市場(chǎng)承受較大資金壓力、中概股又集體低迷的時(shí)候，這種唱衰的聲音不得不引起中概股的集體警惕。

微博到底有沒(méi)有價(jià)值?

實(shí)際上，此時(shí)唱衰微博無(wú)論怎么看都是不合時(shí)宜的。套用一句流行的話，3月份的微博就像“站在風(fēng)口上的豬”，想不飛起來(lái)都難。馬航事件中，微博的及時(shí)性和對(duì)信息的自我凈化能力完勝傳統(tǒng)媒體和其他社會(huì)化平臺(tái)，20多天里的話題閱讀量達(dá)到18.1億。文章出軌事件中微博更是大出風(fēng)頭，文章道歉的單條微博互動(dòng)量達(dá)到400多萬(wàn)次，刷新了微博的互動(dòng)量記錄，甚至引起美聯(lián)社、BBC等海外媒體的關(guān)注。微博的媒體屬性和傳播能力在大事件中顯露無(wú)疑，此時(shí)拿微博活躍度說(shuō)事兒，無(wú)異于在挑戰(zhàn)公眾的智商了。

即便是在此前屢遭爭(zhēng)議的商業(yè)化上，微博今年也取得了不小的進(jìn)展。年初與阿里巴巴合作推出微博支付，已經(jīng)有多家企業(yè)嘗試在微博完成從信息送達(dá)用戶到完成購(gòu)買(mǎi)的營(yíng)銷閉環(huán)，其中既有魅族等品牌企業(yè)，也有部分中小商家。這也使微博成為率先建立起“瀏覽-興趣-下單-支付-分享”營(yíng)銷閉環(huán)的社會(huì)化平臺(tái)。同時(shí)微博也是唯一一個(gè)數(shù)據(jù)公開(kāi)、效果可優(yōu)化的社會(huì)化營(yíng)銷平臺(tái)。這絕對(duì)是商業(yè)化的利好因素，投資人不可能看不到這一點(diǎn)。

唱衰者試圖用以偏概全的活躍度和偷梁換柱的估值擾亂市場(chǎng)視線，明顯是想掩蓋微博傳播價(jià)值和營(yíng)銷閉環(huán)價(jià)值的不可替代性。然而，連被外界普遍認(rèn)為是微博競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的微信，也不得不通過(guò)微博回應(yīng)外界對(duì)其公眾賬號(hào)新政的抨擊，這已經(jīng)足以證明微博的價(jià)值。

結(jié)語(yǔ)

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的江湖始終都不平靜。2011年網(wǎng)秦赴美上市前夕遭媒體曝光其合作方存在惡意吸費(fèi)行為，既有人指出是另一家安全公司在背后抹黑。土豆上市前夕甚至傳出正在謀求被其當(dāng)時(shí)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手收購(gòu)，也有人指出是遭遇惡意抹黑。究竟是誰(shuí)在唱衰微博不得而知，但這種唱衰行為的背后卻折射出互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的叢林法則依然存在。

只是唱衰者忽視了一點(diǎn)，那就是目前微博其實(shí)是中國(guó)網(wǎng)民在社交媒體領(lǐng)域唯一的選擇。

文/黃健銘 微信公眾號(hào)：huangjianming026