七大致命缺陷：P2P在美國(guó)依然是小眾投資金融
投資渠道依然是一種小眾化的投資，它目前還有什么缺陷呢？原文作者是一個(gè)對(duì)P2P非常熱衷的人。他的日常生活中會(huì)花大量的時(shí)間研究P2P行業(yè)，投資P2P產(chǎn)品。最近，他注意到自己的家庭——盡管他們是一群樂(lè)意嘗試各種新賺錢(qián)方法的人——但卻沒(méi)有一個(gè)人參與P2P投資。這讓他意識(shí)到，如果對(duì)比一下投資債券與股市的人群，P2P在美國(guó)依然是一種小眾投資。在詢問(wèn)過(guò)自己的家庭成員后，原作者總結(jié)出了下述七個(gè)方面問(wèn)題，認(rèn)為這些障礙降低了人們投資網(wǎng)上借貸的興趣。這些問(wèn)題可能也是世界范圍內(nèi)P2P行業(yè)面臨的問(wèn)題。
以下為譯文
第一個(gè)最大的問(wèn)題：許多美國(guó)人壓根兒就不投資
美國(guó)未來(lái)面臨著一個(gè)嚴(yán)重的危機(jī)。50%的美國(guó)人說(shuō)他們不能存下足夠的錢(qián)，應(yīng)付退休生活，更不用說(shuō)投資網(wǎng)貸了。事實(shí)上，退休是人們最應(yīng)該擔(dān)心的財(cái)務(wù)問(wèn)題，要比送孩子上大學(xué)或者還房貸更讓人焦慮。謝天謝地，我的家庭并不是處在這個(gè)境地。
果你沒(méi)有為自己的退休儲(chǔ)蓄下任何東西，你可以停止閱讀這篇文章了。你現(xiàn)在最需要了解的是如何存下一筆退休養(yǎng)老的錢(qián)。
第二個(gè)問(wèn)題：投資P2P借貸需要自主做決策
自助投資有一個(gè)學(xué)習(xí)曲線。
對(duì)于我的家庭來(lái)說(shuō)，最大的攔路石就是必須自己去做投資決策。
部分的美國(guó)人不會(huì)修自己的車(chē)，也不會(huì)處理自己的醫(yī)療保險(xiǎn);所以為什么人們要自己管理金融投資組合呢?其實(shí)，我的家人雇傭了專門(mén)的人，幫他們打理退休事務(wù)，所以他們可以專注于其他事情。事實(shí)上，很多美國(guó)人都會(huì)這么做，“通過(guò)第三方進(jìn)行投資”很多情況下都是妥當(dāng)?shù)倪x擇(雖然最終可能要支付價(jià)格不菲的傭金)。
在過(guò)去幾年，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的操作正在變得越來(lái)越簡(jiǎn)單(比如說(shuō)Prosper改掉了他們的拍賣(mài)系統(tǒng))。然而對(duì)于普通人來(lái)說(shuō)，它還是相當(dāng)復(fù)雜的。比如說(shuō)，投資人要選擇各種不同的貸款等級(jí)，在200多個(gè)零碎的小標(biāo)的中做到分散化投資。
想要“選擇貸款等級(jí)”——那么新來(lái)的投資者就要耐心地花時(shí)間去了解什么是“等級(jí)”。同時(shí)，還要評(píng)估自己對(duì)于壞賬的接受程度，想清楚自己能忍受何種程度的損失。
想要“分散投資小標(biāo)的”——那么新來(lái)的投資者就需要明白什么是“小標(biāo)的”，還要搞明白為什么把錢(qián)分散在數(shù)百個(gè)這種小標(biāo)的里就能讓收益變得更加穩(wěn)定。
只要你去看看LendingClub和Prosper的網(wǎng)站，就會(huì)知道這些問(wèn)題特別明顯。這兩個(gè)平臺(tái)都需要人工選擇貸款等級(jí)，人工拆分投資。這些東西一下子撲面而來(lái)，新投資者就不知所措了。這套東西對(duì)于很多人來(lái)說(shuō)都太過(guò)專橫，太不友好了。
也許未來(lái)某些基金最終將會(huì)投資P2P網(wǎng)貸。金融公司可以把它們納入到一些正式的產(chǎn)品方案中。但在目前這個(gè)階段，P2P網(wǎng)貸依然需要客戶自助決策。
第三個(gè)問(wèn)題：美國(guó)許多州不允許P2P借貸
我家在密西根州，LendingClub被這里的監(jiān)管部門(mén)拒之門(mén)外。這種限制并不是個(gè)案，美國(guó)人口中的很大一部分生活在完全不允許P2P借貸的行政地區(qū)。這些州的金融監(jiān)管者認(rèn)為P2P投資風(fēng)險(xiǎn)太大，所以數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的人不能投資它們。
幸而，LendingClub的IPO將會(huì)逐步改變這一狀況(因?yàn)樗{(lán)天豁免條款)。但是眼前，有半個(gè)國(guó)家的人甚至都不能開(kāi)個(gè)P2P賬戶。
第四個(gè)問(wèn)題：最低投資金額門(mén)檻太高
當(dāng)我在2011年首次投資P2P網(wǎng)絡(luò)借貸時(shí)，我用了1000美元投入LendingClub的賬戶，投資了40個(gè)25美元的小標(biāo)的。我當(dāng)時(shí)根本沒(méi)有做到分散投資。因?yàn)?000美元就是我可用的全部資產(chǎn)了，而現(xiàn)在回頭再看，僅僅分散投資40個(gè)小標(biāo)的，簡(jiǎn)直就像是玩火一樣的高風(fēng)險(xiǎn)(值得慶幸的是，后來(lái)我的投資結(jié)果還是不錯(cuò)的)。
對(duì)于大多人來(lái)說(shuō)，在LendingClub和Prosper上嘗試性地投資2000美元還是門(mén)檻太高了。大部分人不會(huì)用2000美元去“試試手”。想象一下，當(dāng)孩子第一天參加中學(xué)的樂(lè)隊(duì)時(shí)，很少會(huì)有父母爽氣地掏出2000美元，讓他搞個(gè)薩克斯“試試手”。
第五個(gè)問(wèn)題：回報(bào)率沒(méi)有股票市場(chǎng)那么高
大部分人對(duì)長(zhǎng)期投資感興趣，而在較長(zhǎng)的時(shí)間周期內(nèi)，P2P網(wǎng)貸投資的收益可能會(huì)被股票市場(chǎng)比下去。
在上面，你可以看到一個(gè)LendingClub從2009通過(guò)SEC批準(zhǔn)后的三年期貸款回報(bào)情況;右邊是標(biāo)普500指數(shù)在更長(zhǎng)周期內(nèi)的平均回報(bào)。75年的股票市場(chǎng)回報(bào)率使LendingClub過(guò)去六年間發(fā)起貸款的收益率相形見(jiàn)絀。
P2P借貸目前7%的收益率，雖然還算亮眼，且能保持穩(wěn)定，但它并不是一個(gè)能上頭條的強(qiáng)力勁爆高收益。如果它能給所有投資者10%左右的穩(wěn)定年化收益率，那可能還會(huì)有更多的人來(lái)加入。要不然，股票依然是回報(bào)最高的投資市場(chǎng)。
第六個(gè)問(wèn)題：收取的1%傭金并不優(yōu)惠
“過(guò)去幾年間，我在P2P里投資了20000美元，賺到了6800美元的利息。”新的投資者也許會(huì)認(rèn)為這點(diǎn)還不錯(cuò);但是很少有人會(huì)意識(shí)到“我同時(shí)向LendingClub支付了184美元的傭金，平均1%每年。”
作為對(duì)比，通過(guò)Vanguard這樣的公司投資股票或者債券每年僅需0.05%的傭金，是LendingClub的二十分之一。他們能做到這么低的傭金，是因?yàn)閂anguard的基金實(shí)在太受歡迎了。大量的投資者意味著每個(gè)人只需要分擔(dān)較小一部分的成本。
說(shuō)起來(lái)，LendingClub和Prosper之所以能這么成功，核心原因是他們是完全在網(wǎng)絡(luò)上運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)。他們不像銀行那樣，有線下分支網(wǎng)點(diǎn)和出納柜員，他們的業(yè)務(wù)成本是傳統(tǒng)放貸機(jī)構(gòu)的一個(gè)零頭。然而，我這樣的投資者并沒(méi)有享受到“低傭金”的好處。對(duì)比美國(guó)的其他各種投資方式，P2P借貸并不是成本特別便宜的一種。它并不一定能吸引到美國(guó)的現(xiàn)金管理者。
第七個(gè)問(wèn)題：LendingClub和Prosper的稅費(fèi)個(gè)負(fù)擔(dān)稅賦也算是很高的
投資股票市場(chǎng)的傳統(tǒng)在美國(guó)已經(jīng)根深蒂固，它甚至有自己獨(dú)特的稅率：15%。相比之下，投資網(wǎng)貸的利息稅和其他儲(chǔ)蓄賬戶的稅率是一樣的。如果你處在30%的納稅檔次，那么你就會(huì)損失自己P2P收入的30%。當(dāng)然，你可以通過(guò)IRA等形式來(lái)減輕這個(gè)問(wèn)題，但是大部分人不會(huì)這么做。
在美國(guó)，納稅、報(bào)稅也是一件復(fù)雜的事情。遭遇網(wǎng)貸違約后，它一般會(huì)被定義為資本損失，收回貸款后，又會(huì)被看作是資本獲得。
拋開(kāi)以上所有的問(wèn)題，P2P依然是一種可圈可點(diǎn)的優(yōu)秀投資途徑。
縱使，它需要學(xué)習(xí)，有學(xué)習(xí)曲線。
縱使，它的投資回報(bào)率不如股票市場(chǎng)那么高。
但是，它依然有著自己的好處。
P2P基本的收入能保持在5%-9%每年，而且從未有過(guò)負(fù)增長(zhǎng)。
P2P讓你的資產(chǎn)配置類型更加多元化。
P2P可以是一種消極投資方法(通過(guò)自動(dòng)化工具實(shí)現(xiàn))。
它還一種有意義的方式，讓貸款人能從過(guò)重債務(wù)之下解脫出來(lái)。
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