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隨著A股市場并購重組監(jiān)管政策的趨嚴(yán)，又一魯股跨界收購面臨過會(huì)壓力。12日，共達(dá)電聲公告稱，公司8日收到證監(jiān)會(huì)反饋意見書，要求公司對日前提交的發(fā)行股份購買資產(chǎn)的申請材料涉及的相關(guān)問題作出書面說明和解釋。

據(jù)了解，共達(dá)電聲此前曾公告稱，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購買春天融和100%股權(quán)、樂華文化100%股權(quán)，預(yù)估值總額為41.2億元。但該預(yù)案提出后就受到市場質(zhì)疑，認(rèn)為收購標(biāo)的有高溢價(jià)、業(yè)績前景存疑等問題。

例如，在收購報(bào)告書中，樂華文化就給出了高額的業(yè)績承諾，稱2016年至2018年扣非凈利潤分別不低于1.7億元、2.2億元和2.8億元。然而樂華文化2013至2015年實(shí)現(xiàn)的凈利水平僅有2000萬元、3000萬元和4900萬元，實(shí)際盈利能力與承諾實(shí)現(xiàn)盈利相差懸殊。

從證監(jiān)會(huì)此次要求解釋說明的問題中，也可以看出監(jiān)管層對并購標(biāo)的經(jīng)營情況的關(guān)注。公告顯示，證監(jiān)會(huì)共對共達(dá)電聲此次并購提出了44個(gè)問題，其中多數(shù)與公司跨界收購標(biāo)的及交易方有關(guān)。如證監(jiān)會(huì)要求公司對樂華文化前五大供應(yīng)商采購比例集中度較高給出合理解釋及具體應(yīng)對措施，對標(biāo)的評估方法的選擇給出原因和合理性等。

對此，業(yè)內(nèi)分析人士表示，由于存在市場炒作、利益輸送等風(fēng)險(xiǎn)因素，A股高估值、高溢價(jià)的并購重組預(yù)案愈發(fā)受到監(jiān)管層的關(guān)注，其中影視行業(yè)是重災(zāi)區(qū)。這意味著已啟動(dòng)向影視業(yè)并購轉(zhuǎn)型的上市公司，或?qū)⑹艿奖O(jiān)管部門更為細(xì)致嚴(yán)格的審核，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)引起市場關(guān)注。

來源：經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào) 作者：時(shí)超