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近期，新三板在線的《新三板審計(jì)分手N種理由：不再接收東北地區(qū)審計(jì)業(yè)務(wù)》一文，揭示了掛牌企業(yè)與審計(jì)機(jī)構(gòu)之間數(shù)量龐大的非典型分手。

同樣作為中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的券商，2017年也發(fā)生了近700起“解約”案例。

進(jìn)入2018年，這種分手勢(shì)頭依舊。1月15日，就有大地生物(833662)等8家掛牌企業(yè)宣布和督導(dǎo)券商解除合約。1月12日，華芯開拓(835074)宣布與其督導(dǎo)券商申萬宏源分手。

實(shí)際上，掛牌公司與持續(xù)督導(dǎo)券商“分手”是兩者雙向的選擇。但有市場(chǎng)人士分析稱，掛牌公司頻繁與督導(dǎo)券商分手也與新三板市場(chǎng)監(jiān)管趨嚴(yán)有一定關(guān)系。

中信證券與120余家掛牌公司"解約"

在新三板市場(chǎng)，掛牌公司更換督導(dǎo)券商十分常見。

截至1月16日，2018年就有36家掛牌公司宣布更換督導(dǎo)券商。而在剛過去的2017年這一數(shù)字接近700家，而“解約”原因如出一轍，“鑒于公司戰(zhàn)略發(fā)展需要。”

值得注意的是，2017年以來120余家掛牌公司與中信證券解除持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議。

根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2018年1月16日，中信證券共督導(dǎo)首都在線(430071)等55家掛牌企業(yè)。

對(duì)于中信證券大規(guī)模與掛牌公司解除持續(xù)督導(dǎo)的情況，新三板在線致電中信證券官方電話，并未聯(lián)系到相關(guān)人員。不過，一位券商從業(yè)人士對(duì)新三板在線表示，“中信證券從掛牌業(yè)務(wù)到督導(dǎo)，再到研究，新三板方面的業(yè)務(wù)被縮減了。”

2017年與中信證券“解約”的一家掛牌公司董秘稱，公司與中信證券解除持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議是“友好協(xié)商”的結(jié)果。

“大券商人員多，負(fù)責(zé)我們公司督導(dǎo)業(yè)務(wù)的團(tuán)隊(duì)都是第一次做這個(gè)業(yè)務(wù)，欠缺很多經(jīng)驗(yàn)，所以考慮更換。”該董秘進(jìn)一步解釋。

“更換督導(dǎo)券商是中信方面的原因。”另一家在2017年與中信證券解除督導(dǎo)協(xié)議的掛牌公司董秘如是表示。

也有掛牌公司公告更換督導(dǎo)券商的理由比較直白。

“由于溝通成本較高，通過友好協(xié)商并經(jīng)過董事會(huì)慎重考慮，擬同意與中信證券解除持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議。”2017年12月28日，華仿科技(872152)宣布將督導(dǎo)券商由中信證券更換為長江證券。

更換原因：IPO輔導(dǎo)、執(zhí)業(yè)質(zhì)量等

“不同公司更換督導(dǎo)券商有不同的考慮，價(jià)格因素、IPO輔導(dǎo)都可能是掛牌公司考慮更換督導(dǎo)券商的因素。”一位券商新三板業(yè)務(wù)從業(yè)人員如此表示。

事實(shí)上，不同的掛牌公司對(duì)于督導(dǎo)券商有不同的要求：擬IPO的掛牌公司需要券商很好的IPO業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì);有融資需求的掛牌公司則需要發(fā)行能力較強(qiáng)的督導(dǎo)券商;還有掛牌公司從避免處罰角度考慮，需要督導(dǎo)業(yè)務(wù)較強(qiáng)的督導(dǎo)券商。

近期，卓思數(shù)據(jù)(838244)更換督導(dǎo)券商就與其接受上市輔導(dǎo)有關(guān)。2018年1月15日，卓思數(shù)據(jù)宣布因戰(zhàn)略發(fā)展需要將督導(dǎo)券商更換為海通證券。值得注意的是，2017年12月12日起，卓思數(shù)據(jù)正式接受海通證券的上市輔導(dǎo)。

同一天(1月15日)，東舟船舶(839012)宣布因戰(zhàn)略發(fā)展需要更換督導(dǎo)券商。但在此前變更會(huì)計(jì)師事務(wù)所時(shí)，東舟船舶表示更換原因是“為進(jìn)一步推進(jìn)公司在資本市場(chǎng)的業(yè)務(wù)發(fā)展”。

2017年8月25日，一盟科技(839801)稱因戰(zhàn)略發(fā)展需要，與中信證券解除持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議，與東北證券“牽手”。

值得玩味的是，同年4月27日，公司被中信證券風(fēng)險(xiǎn)提示，原因是公司2016年年度審計(jì)工作尚未完成預(yù)計(jì)無法在2017年4月30日披露年報(bào)。5月31日，一盟科技披露2016年年報(bào)，2016年公司凈利潤同比下滑132.27%，全年虧損68.60萬元。

2017年1月20日，研創(chuàng)材料(838204)因2016年度業(yè)績下滑被其督導(dǎo)券商中信證券風(fēng)險(xiǎn)提示，同年10月27日，中信證券和解除持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議，天風(fēng)證券“接任”督導(dǎo)工作。

值得關(guān)注的是，2017年，35家掛牌公司與大通證券解除督導(dǎo)協(xié)議。原因或與大通證券拖欠獎(jiǎng)金被員工舉報(bào)有一定的關(guān)系。

2016年8月7日，大通證券拖欠獎(jiǎng)金等負(fù)面新聞引起市場(chǎng)關(guān)注。據(jù)報(bào)道，其員工在舉報(bào)信中向公司發(fā)出“即將罷工的最后通牒”。

曝出上述負(fù)面新聞后，就有掛牌公司相繼與大通證券解除督導(dǎo)協(xié)議。2016年9月27日，大建橋梁(833253)主動(dòng)向大通證券提出解除持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議。2017年1月16日，萊盛隆(835826)等6家掛牌公司同時(shí)宣布與大通證券解約。

2018年券商督導(dǎo)將面臨高壓監(jiān)管

有券商人士表示，部分督導(dǎo)券商對(duì)個(gè)別企業(yè)疏于監(jiān)管和幫助導(dǎo)致“分手”。不過，這或與行情不好，券商縮減在新三板業(yè)務(wù)有關(guān)。

近年來，新三板監(jiān)管持續(xù)高壓。2017年以來，共有1172例處罰案例，處罰對(duì)象包括掛牌公司、券商等。

2017年7月12日，博雅科技(430082)及公司實(shí)控人、董秘因信息披露、關(guān)聯(lián)交易未履行審議程序等問題遭監(jiān)管。與此同時(shí)，公司督導(dǎo)券商?hào)|海證券因“未能勤勉盡責(zé)”被股轉(zhuǎn)公司出具警示函。

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)指出，東海證券事先審查了公司的信息披露文件，但未能發(fā)現(xiàn)其中存在的錯(cuò)誤;同時(shí)，東海證券在發(fā)現(xiàn)博雅科技存在資金占用行為后未能及時(shí)全面檢查，未發(fā)現(xiàn)存在的其他資金占用行為，因此股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)其采取出具警示函的監(jiān)管措施。需要提及的是，兩個(gè)月后(9月28日)，博雅科技宣布與其督導(dǎo)券商?hào)|海證券“分手”。

需要注意的是，從券商的執(zhí)業(yè)評(píng)價(jià)結(jié)果來看，券商的持續(xù)督導(dǎo)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)最容易出問題。翻看2017年全年主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)結(jié)果，推薦后督導(dǎo)類負(fù)面行為占比較高。如2017年5月推薦后督導(dǎo)類負(fù)面行為占比高達(dá)86.82%。

掛牌后督導(dǎo)負(fù)面行為包括對(duì)信息披露文件進(jìn)行線上或線下更正，且未盡事前審查職責(zé);以及對(duì)掛牌公司股票發(fā)行備案材料未盡事前審查職責(zé)等方面，其中信息披露方面又成為督導(dǎo)環(huán)節(jié)最容易出問題的地方。

新三板在線統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，股轉(zhuǎn)公司在2017年針對(duì)券商共計(jì)出具44份監(jiān)管措施。其中三成多是因?yàn)槿淘趯?duì)掛牌公司持續(xù)督導(dǎo)環(huán)節(jié)沒有“盡責(zé)”，被股轉(zhuǎn)公司采取監(jiān)管措施。

2018年1月5日，股轉(zhuǎn)公司公布《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)辦法》(以下簡稱《評(píng)價(jià)辦法》)，評(píng)價(jià)辦法自2018年2月1日起正式施行。

評(píng)價(jià)辦法針對(duì)主辦券商實(shí)施差異化制度安排，針對(duì)每季度評(píng)價(jià)結(jié)果某類業(yè)務(wù)存在突出問題的主辦券商，股轉(zhuǎn)公司將其作為重點(diǎn)培訓(xùn)對(duì)象，強(qiáng)制要求其相關(guān)人員參加培訓(xùn)。

對(duì)于月度評(píng)價(jià)排名靠后的主辦券商，股轉(zhuǎn)公司將要求其報(bào)送自查報(bào)告，并視自查情況，進(jìn)一步對(duì)其進(jìn)行工作談話，提醒其注意提高職業(yè)質(zhì)量。

【來源：新三板在線  作者：陳蒙蒙】