綿延數(shù)月之久的網(wǎng)貸平臺(tái) " 爆雷潮 " 似迎來偃旗息鼓時(shí)刻，然而投資者信心卻仍在低位運(yùn)行。P2P 還能投嗎？未來收益率能否延續(xù) 10%+ 的輝煌歲月？

收益率回升、問題平臺(tái)數(shù)下降，行業(yè)回暖了？

據(jù)網(wǎng)貸之家發(fā)布的《P2P 網(wǎng)貸行業(yè) 2018 年 9 月月報(bào)》顯示，2018 年 9 月，網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率為 10.30%，創(chuàng)近兩年新高。行業(yè)平均借款期限為 14.87 個(gè)月，環(huán)比拉長 0.28 個(gè)月，同比拉長了 5.97 個(gè)月。

融 360 理財(cái)分析師劉銀平對(duì)中新經(jīng)緯客戶端 ( 微信公眾號(hào)：jwview ) 表示，9 月網(wǎng)貸綜合收益率繼續(xù)走高，主要是因?yàn)榻诔鼋枞送顿Y活躍度相對(duì)較低，行業(yè)資金仍然在凈流出，而資金長期處于凈流出狀態(tài)對(duì)平臺(tái)的打擊很大，為了留存資金并爭取新的用戶，很多平臺(tái)都進(jìn)行了加息活動(dòng)，從而導(dǎo)致平臺(tái)收益率上升。

P2P 網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率走勢 圖片來源：網(wǎng)貸之家

問題平臺(tái)數(shù)量從 7 月到 9 月持續(xù)減少。零壹財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)稱，9 月份問題平臺(tái)共 40 家，較 8 月減少 22 家，與 7 月創(chuàng)下年內(nèi)最高點(diǎn)的 137 家相比，降幅顯著。與此同時(shí)，新增爭議平臺(tái)也在減少。 ( 局部逾期和暫停運(yùn)營的，稱為 " 爭議平臺(tái) "，不包含在問題平臺(tái)統(tǒng)計(jì)內(nèi)。 )

問題平臺(tái)數(shù)量走勢 ( 2017Q3-2018Q3 ) 截圖來源：零壹財(cái)經(jīng)

成交量與貸款余額下行趨勢未變但降幅收窄。網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，9 月份網(wǎng)貸行業(yè)的成交量為 1107.37 億元，環(huán)比下降 7.2%，為連續(xù)第四個(gè)月環(huán)比下降，但降幅放緩；行業(yè)貸款余額為 8536.71 億元，環(huán)比下降 5.49%，降幅收窄 0.04 個(gè)百分點(diǎn)。

3 個(gè)月內(nèi)上線一家新平臺(tái) 投資者信心仍不足

雖然行業(yè)呈現(xiàn)回暖態(tài)勢，投資者信心仍難言修復(fù)。網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，9 月 P2P 網(wǎng)貸行業(yè)的活躍投資人數(shù)為 241.64 萬人，與 8 月相比下降 7.25%；活躍借款人數(shù)為 274.35 萬人，較上月減少 9.08%。

爆雷潮歷歷在目，因此有人撤出，有人觀望，借、貸兩端活躍人數(shù)持續(xù)下降。網(wǎng)貸之家研究中心分析稱，借款端由于不少投資人進(jìn)行債轉(zhuǎn)退出，部分成交資金與債轉(zhuǎn)進(jìn)行撮合，導(dǎo)致平臺(tái)借款端業(yè)務(wù)撮合的規(guī)模下降，借款人數(shù)也大幅減少。

投資人數(shù)、借款人數(shù)走勢 圖片來源：網(wǎng)貸之家

與此同時(shí)，P2P 行業(yè)在第三季度僅迎來 1 家新上線平臺(tái)。零壹財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，截至本年三季度末，共監(jiān)測到平臺(tái) 6159 家，正常運(yùn)營的平臺(tái)僅有 1377 家 ( 不含爭議平臺(tái) ) ，占總平臺(tái)數(shù)量的 22.36%。增量方面，三季度內(nèi)僅 7 月有 1 家平臺(tái)上線。

P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量走勢 ( 2017Q3-2018Q3 ) 截圖來源：零壹財(cái)經(jīng)

P2P 還能投嗎？收益率將如何？

資料圖 中新經(jīng)緯 張義華 攝

本次 " 雷暴潮 " 持續(xù)時(shí)間之長、影響之大，令平臺(tái)和投資人始料未及。若行情回暖仍溫吞緩慢，到年底情況只會(huì)更糟。彼時(shí)，各行各業(yè)資金緊縮，P2P 平臺(tái)需留足資金以備兌付之需，這對(duì) P2P 平臺(tái)是不小的挑戰(zhàn)。

投資人這邊，鑒于其風(fēng)險(xiǎn)偏好并未發(fā)生明顯改變，仍期待平臺(tái)自行墊付，且偏好周期較短的標(biāo)種，因此在平臺(tái)資金短缺的情況下，投資人會(huì)否返場投資仍未可知。

投資者陳辰對(duì)中新經(jīng)緯客戶端 ( 微信公眾號(hào)：jwview ) 說：" 我不敢進(jìn)場，好多平臺(tái)太短命了。" 在他看來，一大部分違規(guī) P2P 帶著欺詐愿望進(jìn)場；還有一些是想好好干，但又很難禁得住賺快錢的誘惑。" 每年都有幾百億、業(yè)務(wù)覆蓋全國范圍的平臺(tái)崩掉，就很能體現(xiàn)問題了。" 陳辰說。

由于不看好目前國內(nèi)網(wǎng)貸平臺(tái)的風(fēng)控水平，陳辰表示害怕入場后不幸成為 " 接盤俠 "。" 很多人投資 P2P 平臺(tái)，無非看中前期的高收益，想早賺早撤，讓后面的人‘接盤’。但誰能保證自己不是最后‘接盤’的呢？"

四季度 P2P 網(wǎng)貸行業(yè)收益率會(huì)如何？融 360 理財(cái)分析師劉銀平表示，收益率或?qū)⒕S持在較高水平上。一方面是因?yàn)槟甑踪Y金面緊張，社會(huì)融資需求相對(duì)較高，另一方面是因?yàn)樾袠I(yè)還沒走出陰霾，平臺(tái)還需要以高收益來留住客戶和資金。

而對(duì)于之前各平臺(tái)動(dòng)輒開出的 10% 的年化收益率，分析師稱今后或不復(fù)存在，但下滑比例不會(huì)太明顯。劉銀平表示，隨著行業(yè)走向合規(guī)化，網(wǎng)貸平臺(tái)收益率會(huì)有所下滑，但幅度不會(huì)太大，或?qū)⒃?9%-10% 之間浮動(dòng)。

" 畢竟網(wǎng)貸平臺(tái)的借款人整體資質(zhì)不能和銀行借款人相比，而且經(jīng)歷了雷潮之后，投資人認(rèn)識(shí)到網(wǎng)貸行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)更加謹(jǐn)慎，如果網(wǎng)貸平臺(tái)的收益率下降太多，對(duì)投資人的吸引力就會(huì)顯著下降。" 劉銀平說。

此前曾有分析稱，央行降準(zhǔn)或?yàn)?P2P 行業(yè)帶來利好。對(duì)此，劉銀平的看法是：央行降準(zhǔn)、銀行可貸資金增多，可能使未來貸款利率下降，但貸款額度增加主要針對(duì)的是達(dá)到銀行借款標(biāo)準(zhǔn)的借款人，對(duì)小微企業(yè)的借款門檻不會(huì)因此而降低。網(wǎng)貸平臺(tái)借款人群的融資環(huán)境沒有太大改變，因此降準(zhǔn)對(duì) P2P 行業(yè)的影響不大。

這樣一來，P2P 平臺(tái)還能過個(gè)好年嗎？劉銀平表示，做好這兩點(diǎn)還是有可能的：一是積極備案，往合規(guī)化方向發(fā)展；二是做好風(fēng)控，提升底層資產(chǎn)的質(zhì)量。

劉銀平對(duì)投資者也給出了相應(yīng)建議：目前網(wǎng)貸仍為高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)且處在敏感時(shí)期，因此對(duì)于小型平臺(tái)、高返平臺(tái)及不合規(guī)平臺(tái)，投資者 " 最好能不碰就不碰 "。他認(rèn)為，投資者應(yīng)盡量選擇業(yè)內(nèi)排名靠前的優(yōu)質(zhì)大平臺(tái)。" 如果對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)不了解或是風(fēng)險(xiǎn)承受能力不高，建議暫時(shí)放棄網(wǎng)貸投資。" 劉銀平說。

來源：中新經(jīng)緯