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9月28日，眾安保險（06060.HK）在香港聯(lián)交所主板敲鐘上市，開盤價69港元/股，盤中最高摸高至70.5港元/股，總市值突破千億港元，買單洶涌。至此，“互聯(lián)網(wǎng)保險第一股”正式誕生。

而幾天前，國內(nèi)金融科技公司趣店（QD）也正式向美國SEC遞交了IPO申請，計劃在紐交所上市，有媒體分析稱，趣店將成為消費分期領(lǐng)域第一股。

手握這么多互金第一股，背后的股東螞蟻金服要樂哭了。

眾安，4年螞蟻金服賺66倍

眾安保險是內(nèi)地首間互聯(lián)網(wǎng)保險公司，于2013年10月獲保監(jiān)會批準成立，原始股東包括螞蟻金服（出資1.99億元，第一大股東）、騰訊、平安保險（各出資1.5億元），被外界認為是三馬光環(huán)（馬云、馬化騰、馬明哲）下的企業(yè)。

9月28日盤中，眾安在線一度總市值突破千億港元市值。截至9月28日上午收盤，眾安保險目前市值小幅回落至976.3億港元。

而眾安保險的招股書顯示，其單一最大股東是螞蟻金服（占股16.04%），以午間收盤價計算，持股市值156.6港元(約合人民幣133.5億元)，不到四年時間，螞蟻金服投資回報率約66倍。

可以說眾安保險和螞蟻金服的戲遠遠多于騰訊和平安保險。創(chuàng)立初期，眾安保險依靠淘寶退運險橫空出世，而在隨后幾年逐漸降低退運險對其總體業(yè)務(wù)的影響。而螞蟻金服也在進行保險布局的調(diào)整，頻頻收購海內(nèi)外的保險公司，大力發(fā)展保險業(yè)務(wù)，外界普遍預(yù)測，眾安保險在螞蟻金服內(nèi)部的權(quán)重將會逐漸降低。

趣店，螞蟻金服扶起的準上市公司？

2015年8月，趣分期獲螞蟻金服領(lǐng)投的2億美元融資。

趣店招股書顯示，API (Hong Kong) Investment Limited（螞蟻金服全資子公司）持有12.8%，而財經(jīng)新媒體清流消費金融預(yù)測“根據(jù)趣店招股書披露的經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，趣店的估值可能將高達265億元人民幣。”

按此估算，API (Hong Kong) Investment Limited所持有的股權(quán)如今可能價值33.92億元，螞蟻金服2年的投資的賬面回報已經(jīng)高達100—150%。

趣店的主營業(yè)務(wù)是現(xiàn)金貸，此前客戶主要來源于校園，后又退出校園主攻“年輕人”群體，不過從趣店的《招股書》上看，趣店客戶的巨變并沒有給它帶來負面影響，原因為何？

現(xiàn)金貸平臺的盈利規(guī)模主要受獲客成本、風控成本、運營成本等影響。趣店《招股書》顯示，其2016年獲客成本相比于2015年下降了5倍。前騰訊京東戰(zhàn)略分析師李成東在其文章中分析稱，“這一變化的主要原因是螞蟻金服的支持。趣店在2015年6月的時候接入支付寶。支付寶所帶來的用戶數(shù)量遠遠超過趣店自己的APP，而且價格極其低廉。”此前，有趣店知情人士向獨角金融透露，趣店放貸是直接采用芝麻信用的信用分析，沒有自己獨立的風控模型，因為高度依賴股東的資源，不需要構(gòu)建自己的風控核心能力，所以公司高薪從Capital One引入兩位負責風控的中高層領(lǐng)導CRO粘旻環(huán)和曹姓總監(jiān)都在上市前離職。內(nèi)部人士的觀點和趣店《招股書》披露的數(shù)據(jù)，一定程度上也佐證了螞蟻金服的扶持對趣店財務(wù)數(shù)據(jù)影響重大。

針對螞蟻金服對趣店的扶持力度，獨角金融（微信公號：uni-fin）聯(lián)系了螞蟻金服方面，對方表示，“我們沒有太多信息可以披露，具體以兩家公司對外的公開信息為準。”

獨角金融也致電趣店進一步求證，工作人員說目前正在上市緘默期，不方便披露信息。

“螞蟻系”還可能制造多少上市公司？

如果說眾安的核心價值在于互聯(lián)網(wǎng)保險牌照，其成功不能大量復(fù)制，那趣店這類沒有牌照的助貸、網(wǎng)貸機構(gòu)，螞蟻金服或許有量產(chǎn)的可能。

趣店的現(xiàn)金貸起初發(fā)跡于校園，但校園只是用戶細分場景中的一個，類似的細分場景還有很多，而螞蟻金服在這些細分場景中頻頻布局，覆蓋了銀行、保險、基金、消費金融、汽車金融、支付、P2P等諸多領(lǐng)域。

2016年11月，螞蟻金服通過投資大搜車布局汽車金融，占股20%，除了財務(wù)投資外，在業(yè)務(wù)上螞蟻金服也對大搜車有所支持。大搜車方面表示，“借助本輪融資及戰(zhàn)略股東的資源優(yōu)勢，大搜車將與螞蟻金服攜手共建汽車金融創(chuàng)新服務(wù)平臺，用大數(shù)據(jù)和場景驅(qū)動汽車金融交易”，目前，雙方已經(jīng)合作的首個汽車金融產(chǎn)品“彈個車”。

在農(nóng)村金融領(lǐng)域，螞蟻金服則是聯(lián)合中華聯(lián)合保險控股股份有限公司(下稱“中華保險股份”)成立了農(nóng)聯(lián)中鑫科技股份有限公司(下稱“農(nóng)聯(lián)中鑫”)，占股40%，為農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的種養(yǎng)殖戶提供“融資+保險”的一體化服務(wù)。

其實，這不是螞蟻金服第一次切入農(nóng)村金融領(lǐng)域，2016年底就戰(zhàn)略入股“中和農(nóng)信”，占股32.99%成為第二大股東，雙方合作主要是專注于小額信貸扶貧項目。

除了助貸、網(wǎng)貸機構(gòu)，螞蟻金服在眾安保險這類持牌金融機構(gòu)上的布局也極多。

而在第三方支付領(lǐng)域，雖然旗下已有支付寶，但螞蟻金服卻將眼光放向了國際市場，在2015年1月及9月分別投資了印度的第三方支付公司Paytm A輪及B輪，合計9億多美元，占股40%，被稱為印度版支付寶的Paytm是印度最大的在線支付平臺，2016年以來阿里正積極從印度和東南亞等市場獲得更多增長，Paytm是其國際化的第一站。

除了上述投資，2015年9月螞蟻金服還增資12億元入股臺灣國泰金控在大陸的全資財險子公司國泰財產(chǎn)保險有限責任公司，占股60%；2015年4月，螞蟻金服成為恒生電子旗下子公司杭州數(shù)米基金銷售有限公司的控股股東，占股68.83%，拿下基金銷售牌照。

不過，螞蟻金服的兼并收購也并非一帆風順。2015年11月，螞蟻金服就宣布將入股有上市計劃的德邦證券，正在等待監(jiān)管部門批準，但監(jiān)管部門的批文遲遲未到，德邦證券背水一戰(zhàn)，反而加速推進上市事宜。德邦證券在今年5月進入IPO輔導期。按此計算，最快于明年年中正式提交IPO申請，螞蟻金服也只能扼腕嘆息。

但類似德邦證券這類“黑天鵝”意外事件，在螞蟻金服攻城略地的進程中還是少數(shù)。

螞蟻金服通過投資，不斷布局細分的金融領(lǐng)域，投資的國內(nèi)外企業(yè)很多都有IPO計劃，甚至有些已經(jīng)在進程中。“螞蟻系”在資本市場的布局，已經(jīng)初具雛形。

【來源：獨角金融】