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騰訊公司在6月宣布以86億美元收購芬蘭手游開發(fā)商Supercell公司84.3%的股權(quán)，這項(xiàng)交易也讓Supercell公司的估值達(dá)到102億美元，不過在8月底交易還沒有完成的時(shí)候，Supercell公司就被曝光游戲收入下降，雖然這并不是看衰騰訊此項(xiàng)交易的理由，不過Supercell公司的現(xiàn)狀反映了游戲行業(yè)的殘酷性。

騰訊86億美元收購仍在進(jìn)行中 Supercell公司營收下滑引發(fā)關(guān)注

華爾街日?qǐng)?bào)援引調(diào)研機(jī)構(gòu)SuperData Research的報(bào)告，Supercell公司最新也是最火熱的游戲《部落沖突：皇室戰(zhàn)爭》Clash Royale的收入連續(xù)四個(gè)月下降，3月時(shí)候的收入是1.33億美元，7月的收入已經(jīng)下降到為6200萬美元，當(dāng)然7月收入下降和話題性下降也是受到任天堂和Niantic公司火爆的AR游戲Pokemon Go的影響，但收入連續(xù)下降反應(yīng)的趨勢(shì)是符合大多數(shù)手游的周期性命運(yùn)的，即難以長期維系用戶的興趣。

Supercell公司于2010年在芬蘭赫爾辛基成立，主要制作面向智能手機(jī)等移動(dòng)平臺(tái)的游戲，也就是手游。成立以來發(fā)布的手游作品包括《卡通農(nóng)場》、《部落沖突》、《海島奇兵》和《部落沖突：皇室戰(zhàn)爭》，并且每款都受到歡迎，在2013年《卡通農(nóng)場》和《部落沖突》兩款游戲每天給Supercell公司帶來250萬美元的收入。Supercell公司在2015年的總營收達(dá)到23.26億美元，凈利潤則高達(dá)9.64億美元，Supercell公司稱四款運(yùn)營中的游戲的日活躍用戶高達(dá)1億。除了游戲公司，其他創(chuàng)業(yè)公司恐怕很難達(dá)到如此高的營收和利潤率。

日本軟銀公司和子公司GungHo在2013年8月以21億美元收購了Supercell公司51%的股份，2015年6月再次收購22.7%股份，以73.7%的總股份成為絕對(duì)大股東，其他的股份屬于公司全體的高管和員工。騰訊公司在2016年6月收購的84.3%的股份，就來自于日本軟銀公和公司員工出售的部分。

因?yàn)镾upercell公司和旗下公司的火熱，在日本軟銀公司有出售股份的意向后就引起多家公司的競逐，騰訊公司最終以86億美元抱得美人歸，不過代價(jià)也不菲，騰訊公司也需要貸款44億美元彌補(bǔ)收購資金的不足。騰訊公司的收購創(chuàng)下了游戲行業(yè)的新紀(jì)錄，超過2015年11月暴雪公司以59億美元收購《糖果傳奇》開發(fā)商King Digital Entertainment的成交記錄，并且也是中國公司在游戲領(lǐng)域最大的一筆海外收購案例。

騰訊公司是亞洲市值最高的公司，目前市值高達(dá)2490億美元，即使在美國科技公司中也能排入前列，而支撐騰訊公司高股價(jià)的就是游戲收入和社交領(lǐng)域的霸主地位。中國已經(jīng)是全球最大的游戲市場，眾多公司都需要不斷推出新的游戲維持用戶的興趣。

騰訊最新的季度財(cái)報(bào)顯示，其網(wǎng)絡(luò)游戲的收入為171.24億元人民幣，其中手游為96億元，騰訊公司解釋收購Supercell公司的原因也包括兩方面：

1.借助Supercell的品牌來擴(kuò)大騰訊在移動(dòng)游戲領(lǐng)域的影響力

2.提高騰訊資金利用效率，通過投資購入資產(chǎn)增加營收

目前看，因?yàn)轵v訊公司在微信以及其他渠道強(qiáng)大的分發(fā)能力，握有優(yōu)秀游戲總會(huì)提振游戲用戶的消費(fèi)從而增加營收。而Supercell公司擁有四款暢銷游戲并且擁有繼續(xù)研發(fā)新游戲的能力，即使收入減少也不會(huì)影響騰訊收購交易的繼續(xù)進(jìn)行。

游戲公司最大的挑戰(zhàn)是復(fù)制曾經(jīng)的輝煌 業(yè)績好的時(shí)候賣掉或許比IPO更劃算

游戲玩家的興趣可能很快轉(zhuǎn)移，手游公司面臨的最大挑戰(zhàn)就是需要不斷推陳出新，甚至復(fù)制曾經(jīng)熱門游戲的成功。在PC游戲的時(shí)代，游戲的留存時(shí)間還長些，創(chuàng)辦25年的動(dòng)視暴雪擁有魔獸、星際爭霸等長壽的游戲，而手游領(lǐng)域，游戲的生命周期就短的多。火爆一時(shí)的《憤怒的小鳥》《植物大戰(zhàn)僵尸》也為各自公司帶來頗多收益，但一旦用戶感覺膩煩了，選擇嘗試新的游戲，曾經(jīng)的風(fēng)光也就不再了。

游戲公司仍然是創(chuàng)業(yè)和收購的風(fēng)口，因?yàn)橛螒蚬局灰幸豢顣充N游戲，就會(huì)產(chǎn)生很強(qiáng)的現(xiàn)金流，有極大的盈利，而在美國股市等IPO無法獲得高額估值的情況下，賣掉營收狀況尚好的公司就成為創(chuàng)業(yè)者更好的選擇。Supercell公司僅有190名員工，而且人人擁有股份，在此次騰訊公司主導(dǎo)的收購中，就有人售出了手中的股份。騰訊公司需要做的是即使Supercell公司員工售出股份，也要有好的方式保留整個(gè)團(tuán)隊(duì)和人員不退出，畢竟只要有人就可以在研制新的游戲，如果買下的僅僅是一個(gè)殼公司，就沒有多少價(jià)值了。

游戲公司面臨的不確定性可能比其他的科技公司還要高，即使大家是選擇了一個(gè)正確的細(xì)分行業(yè)，但沒有人能保證成功。Supercell公司在營收上的變化也必然會(huì)體現(xiàn)在盈利上，即使任天堂公司的Pokemon Go現(xiàn)在熱度有所下降，Supercell公司也很難挽回失去的用戶，目前最關(guān)鍵的就是Supercell公司何時(shí)推出新款游戲，否則游戲界再一個(gè)Zynga和Rovio都是有可能的。

騰訊公司收購Supercell公司，一方面可以擁有好的游戲，一方面也可以給Supercell公司帶去海量的用戶，并且管理層和員工可以享受到不用IPO也如同上市一樣套現(xiàn)的待遇，騰訊和Supercell公司需要打破的是被收購公司無法再現(xiàn)輝煌推出新游戲的陷阱。

當(dāng)然，Supercell公司目前的營收下滑也可能是暫時(shí)的，通過推出新款游戲和既有游戲增加關(guān)卡也可能增加營收。騰訊公司的收購行為不論如何都會(huì)進(jìn)行下去的，并且在目前中國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，以及游戲用戶增速放緩，游戲公司面臨更強(qiáng)的競爭的情況下，騰訊和其競爭對(duì)手公司的海外收購可能會(huì)更多。

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