女首富的最好時(shí)刻又來了創(chuàng)投
十一年前的今天,當(dāng)年的胡潤(rùn)百富榜發(fā)布,49歲的張茵擁有財(cái)富270億元,成為中國(guó)第一位女首富,也是世界上最富有的女性白手起家者。當(dāng)胡潤(rùn)公布首富人名時(shí),場(chǎng)下只有兩三個(gè)人聽說過“張茵”這個(gè)名字。胡潤(rùn)說,“在她之前,世界范圍內(nèi)白手起家最著名的女性,要數(shù)撰寫哈里波特故事而聞名的英國(guó)女作家JK羅琳,不過她的財(cái)富估算數(shù)字不過10多億美元,遠(yuǎn)不及張茵。”
第二天,“張茵”成了熱搜詞,人們開始知道她:賣廢紙,白手起家……
張茵很抗拒這個(gè)榜單,她發(fā)了律師函給胡潤(rùn)。沒用。當(dāng)然,她也不會(huì)去領(lǐng)獎(jiǎng)。
不過,隨后,張茵再也逃不出人們的視線了。
人們關(guān)心,女首富怎么賺錢的。
張茵不太在乎錢,她說過,可能是相信自己總能賺到更多的錢,所以對(duì)錢并不苛刻。玖龍2006年在香港上市,股價(jià)飆升,張茵的身價(jià)達(dá)到280億港幣,成為國(guó)內(nèi)第一個(gè)女首富。
2008年,金融危機(jī)來臨,玖龍的股價(jià)一路跌到市值只有18億,張茵的身價(jià)大縮水。
今年,張茵可能會(huì)迎來上市后光景最好的一年。
玖龍紙業(yè)(02689.HK)股價(jià)自年初至今已攀升逾135%。2017財(cái)年上半年,玖龍紙業(yè)的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)4910.53%。
漲漲漲
張茵的2017,順風(fēng)順?biāo)?/p>
就像她為數(shù)不多的出來接受記者采訪時(shí)給自己作的總結(jié),“我起家是遇上高人了,天時(shí)地利人和。”今年,她又遇上了天時(shí)地利人和的好光景。
2012年開始,在經(jīng)歷了幾年的造紙行業(yè)產(chǎn)能過剩,利潤(rùn)率一再被攤薄的困局后,造紙行業(yè)從去年底開始終于起風(fēng)了。
2017年,紙業(yè)行情可分為三個(gè)階段:1月至5月,紙價(jià)漲勢(shì)如虹;6月至8月上旬,紙價(jià)雖然進(jìn)入季節(jié)性淡季,但漲幅仍達(dá)到20%; 8月下旬至明年一季度,紙業(yè)迎來旺季期,紙價(jià)上漲重新拉開帷幕。
進(jìn)入9月份,漲幅更快了。每噸廢紙的價(jià)格從1600多元漲到了2500元左右。10月6日至8日,全國(guó)有31家紙廠上調(diào)廢紙收購價(jià),漲幅在20至200元每噸不等。中國(guó)自8月收緊進(jìn)口廢紙的質(zhì)量要求后,廢紙荒也令國(guó)內(nèi)廢紙收購價(jià)格達(dá)到9年來的最高值。
與之對(duì)應(yīng)的,玖龍紙業(yè)股價(jià)自今年8月1日收市價(jià)的11.36元,一路向上升,今天收市價(jià)報(bào)16.42元,累計(jì)升漲了近50%。2017財(cái)年上半年,玖龍紙業(yè)的凈利潤(rùn)為14.39億元,同比增長(zhǎng)4910.53%。
張茵公開發(fā)言,長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)是紙品盈利水平達(dá)到每噸400至500元。過去的幾年,這個(gè)數(shù)字曾經(jīng)低到兩位數(shù)。
這輪廢紙、紙張價(jià)格上漲的原因有兩方面。
一是,在我國(guó),很多紙廠的廢紙都主要從國(guó)外進(jìn)口。自2017年一季度以來,美元指數(shù)持續(xù)下滑,美元的相對(duì)貶值,也會(huì)相應(yīng)地帶動(dòng)以美元計(jì)價(jià)的進(jìn)口廢紙的價(jià)格的上漲。
二是,國(guó)內(nèi)計(jì)劃禁止未分類廢紙的進(jìn)口和加強(qiáng)環(huán)??刂乒┙o,禁止了混合廢紙垃圾的進(jìn)口。2017年7月27日,國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于禁止洋垃圾入境推進(jìn)固體廢物進(jìn)口管理制度改革實(shí)施方案》,《方案》提出了規(guī)范洋垃圾入境與固體廢物管理的十八條要求。這也就造成大部分造紙企業(yè)通過漲價(jià)來轉(zhuǎn)移成本。
這些漲價(jià)對(duì)張茵而言,利遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于弊。
張茵做廢紙起家。進(jìn)口美國(guó)的廢紙垃圾賣到國(guó)內(nèi)。同時(shí),張茵的玖龍?jiān)缇筒季至藝?guó)內(nèi)利用自家的原材料,生產(chǎn)包裝紙,以此提高利潤(rùn)率。過去的幾年,玖龍?jiān)谌珖?guó)布局了包裝紙的生產(chǎn)規(guī)模。魄力之大。
今年十一假期,玖龍破天荒地宣布,四天不賣紙了。又一輪漲價(jià)在醞釀。
玖龍紙業(yè)股價(jià)自年初至今攀升逾135%,就連產(chǎn)品售價(jià)8月以來已提價(jià)4次。
瑞銀近日表示看好玖龍紙業(yè)可進(jìn)一步提升盈利能力,重申買入評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)19.35港元,相當(dāng)于明年預(yù)測(cè)市盈率12倍。瑞銀指出公司擁有較佳的采購能力,而受惠規(guī)模效應(yīng),其平均環(huán)保成本亦較低。該行認(rèn)為,公司有望達(dá)到產(chǎn)品每噸凈利400元至500元人民幣的目標(biāo)。花旗近日發(fā)表報(bào)告重申對(duì)玖龍紙業(yè)買入評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)25港元。富瑞9日發(fā)表研究報(bào)告稱,將玖龍紙業(yè)目標(biāo)價(jià)由12.5港元大幅上調(diào)至20港元,予買入評(píng)級(jí)。
在這之前, 2006年是張茵最風(fēng)光的一年。
那一年玖龍紙業(yè)在香港上市,市值一舉逼近400億。包括葉兆基在內(nèi)的香港三大富豪聯(lián)手買入6000萬美元股票,各大券商對(duì)這只股票給予了很高的評(píng)價(jià),各路投資者們聞風(fēng)而動(dòng)。
那一年,玖龍利潤(rùn)勁升350%、達(dá)13.75億港元的業(yè)績(jī)披露后,股價(jià)更是沖破9港元,公司市值達(dá)374億港元。
當(dāng)時(shí)擁有玖龍紙業(yè)72%股份的張茵身家飆升至270億元,榮登《胡潤(rùn)百富榜》的第一位,成為國(guó)內(nèi)第一位女首富。
不過,這種順風(fēng)順?biāo)娜兆樱掷m(xù)了沒兩年。
其人
見過張茵幾次后,我會(huì)有想再見到她的期待。她霸氣、利索,話音里帶著女俠般的義氣。與此同時(shí),她那么接地氣,東北話一上來,全是自帶幽默感的大渣子味。
酒桌上,造紙行業(yè)的老大們圍了一桌。
這是個(gè)資金密集型的行業(yè),企業(yè)動(dòng)輒上百億的資產(chǎn)規(guī)模,企業(yè)一把手也大都是六零后,甚至五零后的男性老一輩企業(yè)家。他們大都從改革開放初期抓住了機(jī)遇,一路走下來。穩(wěn)重、精明是他們的共性。
張茵在這個(gè)桌上是唯一一個(gè)女性。
她皮膚很好,白里透紅,眼神很凝聚,動(dòng)作很利索,一直面帶笑容搜索注視一遍每一個(gè)人。
大家推諉,紅酒,啤酒,少喝點(diǎn)。菜上齊了,張茵說,“有白酒吧,給我倒上。”她一口下去大半杯,酒桌氣氛一下子變了。
圓桌會(huì)議前,造紙企業(yè)的行業(yè)老大們正襟危坐。
這是個(gè)行業(yè)內(nèi)的會(huì)議,照例,每位企業(yè)家要談一談對(duì)行業(yè)的看法。張茵聽得很認(rèn)真,不是自己發(fā)言的時(shí)候,她抓起桌子上的橘子,剝皮,吃起來,她閉著嘴嚼,這樣不會(huì)有聲音,塞的太快,腮鼓了起來,咽下去,擦擦手,繼續(xù)聽。
她的舉動(dòng)和她穿的衣服一樣扎眼,一身粉色套裝。在黑籃西裝群里,這是唯一一身有色彩的衣服。
這也如同她所在的行業(yè),除了她,沒有其他女性企業(yè)創(chuàng)始人了。
一位造紙行業(yè)的專家曾對(duì)筆者說,他觀察玖龍過去這么多年來的發(fā)展后發(fā)現(xiàn),在行業(yè)的關(guān)鍵點(diǎn),張茵從來沒有選錯(cuò)過方向:
入行做廢紙貿(mào)易,把美國(guó)低廉的廢紙用低廉的回程郵輪運(yùn)到中國(guó),把一個(gè)不起眼的生意做到全美最大,也是全中國(guó)最大。造紙利潤(rùn)率下降,張茵又瞄準(zhǔn)包裝紙生產(chǎn),在全國(guó)下大注,重金迅速擴(kuò)張包裝紙生產(chǎn)企業(yè),全國(guó)布局,西南,東北,東南,每個(gè)選址都沖進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)最激烈的地方,沒幾年的時(shí)間企業(yè)從產(chǎn)業(yè)鏈上游擴(kuò)張至下游,盡最大可能的提升利潤(rùn)率。
“這些決策在如今看來,很清晰。但是在當(dāng)時(shí),并不是所有企業(yè)家都有眼光和魄力去做。”
私下里的張茵,有點(diǎn)大大咧咧。
有一次在一個(gè)公務(wù)車?yán)?,從機(jī)場(chǎng)到酒店,我坐在她身后。一個(gè)電話響起,是家人,張茵開始說東北話,不自覺的,她已經(jīng)脫了鞋,盤著腿,聊天笑得咯咯響。
她記憶力超強(qiáng),并不起眼的人,她第一次見過你,第二次,她還會(huì)記得,“漂亮姑娘。”邊說,邊朝著你笑。
跌跌跌
這樣性格的一個(gè)張茵,女俠范,精力爆棚,又精明率真。這樣的人,是最耀眼的星,也會(huì)缺少防范性。
2008年,張茵就經(jīng)歷了創(chuàng)業(yè)以來最艱難的一年。
因?yàn)榻鹑谖C(jī),玖龍較早受到危機(jī)影響,這一年,她的財(cái)富縮水只剩下7%。
2008年10月出爐的《胡潤(rùn)百富榜》上,張茵以180億跌出了前十;兩周之后公布的《福布斯富豪榜》上,她甚至只有18億元,排在231位——而在2007年的《福布斯富豪榜》上,張茵財(cái)富為253.5億元,排行第五。
2008年下半年,玖龍紙業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.23億元,同比下跌69.4%,每股盈利則下降至0.07元,較2007年同期的0.25港元下降72%。
玖龍紙業(yè)股價(jià)也從2007年頂點(diǎn)的20元跌至2.38元,企業(yè)負(fù)債率高達(dá)98%。券商也開始紛紛唱衰,摩根士丹利將“增持”降至“與大市同步”;摩根大通給予“減持”評(píng)級(jí),紙業(yè)前景也不為市場(chǎng)所看好。
和財(cái)富的縮水相比,張茵兩會(huì)觀點(diǎn)被圍攻,對(duì)她來說,是個(gè)更大的坎。
張茵是東北人,父母是軍人,幼時(shí)跟隨父母南下。性格剛強(qiáng),直率。一眼看上去,她是個(gè)動(dòng)作利索,眼神聚光的人。
這種性格的張茵,說話大咧,足夠坦誠,但是也會(huì)有漏洞,不嚴(yán)謹(jǐn)。加上2006年上市后,張茵并不熟悉上市公司老總說話的尺度,一個(gè)不注意,說話不謹(jǐn)慎,媒體過度解讀,玖龍股價(jià)就嘩嘩的落。
她的媒體總監(jiān),跟隨張茵多年,是張茵一手提拔起來的。提醒張茵,不要對(duì)媒體說這么多。
直到2008年,張茵嘗到了輿論的厲害。
2008年兩會(huì),張茵說,“新法偏于勞工,我們沒有意見,但過于保護(hù)勞工的話,企業(yè)就很難運(yùn)作了。”
她想更完整表達(dá)的意思是,當(dāng)前中國(guó)未建立完善的勞保福利制度,新法實(shí)施為之過早,而且法規(guī)過于保護(hù)勞工,甚至規(guī)定將來企業(yè)不可以炒人,這對(duì)企業(yè)的發(fā)展是種障礙。
不過,觀點(diǎn)出來,標(biāo)題只表達(dá)了:張茵反對(duì)新勞動(dòng)法,勞動(dòng)法偏袒勞工。
一時(shí)間,張茵被輿論圍攻。
有記者問她,你為什么說出來了。
“你們采訪我,我就說了。”
她確實(shí)沒想到問題的嚴(yán)重性,在這之后,為了應(yīng)對(duì)新勞動(dòng)法,玖龍推出新的管理改革,欲將位于東莞麻涌的工廠2000余名清潔、衛(wèi)生等輔助型、非技術(shù)工人整體外包,交由專業(yè)的服務(wù)管理公司管理,并與服務(wù)公司簽約,薪金仍由玖龍發(fā)放,但遭到工人反對(duì)。數(shù)百休班工人在工廠廣場(chǎng)集合,要求與公司續(xù)簽合同。最后只能由東莞麻涌鎮(zhèn)勞動(dòng)部門出面調(diào)解,風(fēng)波才得以平息。
與此同時(shí),張茵被輿論冠以“黑心老板”。
老板們覺得張茵委屈,因?yàn)楹芏嗳硕加幸庖?,沒說。實(shí)際上,玖龍是行業(yè)里對(duì)員工福利走在前列的好企業(yè)。吃過這次虧,再面對(duì)記者,張茵提醒自己,說話要謹(jǐn)慎。
張茵不是個(gè)小心算計(jì)的人,她直率慣了。說假話,她還是不想。怎么辦呢?那就不說了。面對(duì)媒體,代表公司要說什么,提前想好,多了不說。
所以,人們幾乎看不到張茵的專訪,所有關(guān)于她的言論和觀點(diǎn),都是出現(xiàn)在會(huì)議或者業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上。當(dāng)然,除了謹(jǐn)慎起見,張茵并不需要宣傳,她相信實(shí)實(shí)在在去做事。這也是這個(gè)傳統(tǒng)制造行業(yè),企業(yè)家們都比較信服的觀點(diǎn)。
中國(guó)的財(cái)富榜經(jīng)歷了幾個(gè)輪回。早期,因?yàn)槲镔Y緊缺,傳統(tǒng)行業(yè)出金庫,首富也都是傳統(tǒng)制造業(yè)的企業(yè)家們。直到互聯(lián)網(wǎng)來了,2003年第一批互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市,丁磊、陳天橋等年輕人第一次坐上首富的位子。第一波互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)潮洶涌了沒幾年,開始暗淡。2005年開始,傳統(tǒng)行業(yè)的創(chuàng)富者開始了盛大的“回歸”。黃光裕蟬聯(lián)首富,賣水的宗慶后也成為首富。再后來,而今的百富榜上,除了互聯(lián)網(wǎng)就是地產(chǎn)。而且,新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,這種蟬聯(lián),還會(huì)繼續(xù)好幾年。
來源|中國(guó)企業(yè)家雜志
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