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" 忽然之間不用維權(quán)了。"1 月 3 日晚，平靜了近半年的人人維權(quán)微信群突然活躍了。

2018 新年伊始，人人公司推出針對社交網(wǎng)絡(luò)的開源區(qū)塊鏈平臺(tái)人人坊，獲得了創(chuàng)世資本領(lǐng)投，以及 Bitcoin Faith Ltd.（比特信仰基金會(huì)）的背書。至北京時(shí)間 1 月 4 日，人人公司的股價(jià)超過了 52 周高點(diǎn)，兩日累漲 76%，周三收報(bào) 18.32 美元。

約瑟夫 . 陳（Joseph Chen）是陳一舟的英文名字。187 年前，最著名的約瑟夫出生在了歐洲中心維也納。作為古老的哈布斯堡家族的傳人，弗蘭茨 . 約瑟夫 18 歲登基，一手建立奧匈帝國，并將其推入一戰(zhàn)漩渦。

陳一舟也曾有過輝煌。2011 年 5 月 4 日，人人公司以 14 美元價(jià)格在紐交所成功 IPO，首日市值便沖到 70.7 億美元。3 年后，人人陷入了勁敵新浪微博、微信甚至新秀今日頭條的戰(zhàn)爭漩渦。節(jié)節(jié)敗退的陳一舟不得不逐漸舍棄社交帝國，搖身成了資本市場的逐浪人，在各種風(fēng)口撒網(wǎng)打魚，無法扎根。

過去三年，陳一舟不時(shí)出現(xiàn)在波峰漸顯的行業(yè)，又在波峰跌落波谷的過程中尋找另一個(gè)浪頭，起起伏伏。

在互金領(lǐng)域，人人先后追逐了 O2O 在線教育、金融科技投資（美國）、移動(dòng)直播及二手車等一系列熱錢涌動(dòng)的資本領(lǐng)域。而在互金業(yè)務(wù)的主線之上，人人也完成了從學(xué)生貸款到二手汽車金融的轉(zhuǎn)變。

去年 12 月 29 日，人人公司公告稱擬全資收購美國最大的卡車社區(qū)平臺(tái) Trucker Path。二手車交易已先于區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)成為人人營收業(yè)務(wù)之一。

唯一呈現(xiàn)穩(wěn)定態(tài)勢的，是人人社交帝國的持續(xù)衰落。當(dāng)今日頭條發(fā)力 " 智能社交 "、YY、陌陌等直播平臺(tái)主打視頻社交的時(shí)候。人人網(wǎng)的社交土壤正迅速沙化。

一位人人投資者評價(jià)陳一舟，" 投資眼光狠毒，做產(chǎn)品不行。"

曇花一現(xiàn)的直播

2016 年中國直播行業(yè)成為新的風(fēng)口，陳一舟也開始布局直播業(yè)務(wù)。

人人已經(jīng)有了脫胎于 56 的 " 我秀 " 社交視頻平臺(tái)，其 " 社交視頻 " 實(shí)質(zhì)的踐行早于 MOMO、YY 等當(dāng)下熱門直播平臺(tái)。2016 年 2 季度，人人對應(yīng)設(shè)立了人人移動(dòng)端直播。

當(dāng)時(shí)，人人公司的主營業(yè)務(wù)營收被分割為互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)收入與人人（虛擬項(xiàng)目）業(yè)務(wù)收入兩部分，后者主要包括廣告和 IVAS 收入，移動(dòng)直播業(yè)務(wù)被并入 IVAS 板塊。

2016 年人人移動(dòng)端直播業(yè)務(wù)收入為 490 萬美元，占報(bào)告期 IVAS 收入的 15.1%。受此影響，IVAS 業(yè)務(wù)大增 42.2%，至 3230 萬美元?？梢哉f，2016 年人人的虛擬項(xiàng)目業(yè)務(wù)增長主要依靠移動(dòng)直播服務(wù)拉動(dòng)。

這樣的態(tài)勢一直延續(xù)到 2017 年中期。截止 2017 年 6 月底，人人移動(dòng)直播端的活躍用戶數(shù)約為 2.51 億。報(bào)告期內(nèi) IVAS 同比大漲 86.7%，達(dá) 1260 萬美元，人人方面將此歸功于移動(dòng)直播業(yè)務(wù)。三個(gè)月后，人人當(dāng)期的 IVAS 收入為 1280 萬美元，較 2017 年 2 季度僅增加了 20 萬美元。幾乎持平的收入意味著人人移動(dòng)直播業(yè)務(wù)的增長勢頭走向勢微。

直播行業(yè)進(jìn)入紅海，大浪頭不再。頭部直播品牌映客的 " 下坡 " 態(tài)勢印證了這一點(diǎn)。2017 年最近 3 個(gè)月，映客的活躍用戶數(shù)和充值用戶數(shù)從 3500 萬下跌到了 3000 萬以下，新增用戶數(shù)也一直在 1000 萬以下。

根據(jù)艾瑞咨詢《中國泛娛樂直播平臺(tái)發(fā)展盤點(diǎn)報(bào)告 ( 2017 ) 》，2016 年是中國泛娛樂直播市場的頂峰，市場規(guī)模為 208.3 億元，2016 年至 2019 年，泛娛樂直播市場增長幅度開始呈現(xiàn)明顯下滑趨勢，至 2019 年，泛娛樂市場規(guī)模為 872.6 億元，增幅降至 31%。

2017 年人人移動(dòng)直播的收入和增長情況尚未公布，可以肯定的是，在整體行業(yè)趨于頭部壟斷競爭的態(tài)勢下，留給陳一舟的空間會(huì)越來越小。

不過，此時(shí)的陳一舟一只腳已經(jīng)邁向了二手車買賣的浪潮，并與二手車互金業(yè)務(wù)形成上下游聯(lián)動(dòng)。

2017 年 2 季度，人人公司首次披露 2 手車買賣業(yè)務(wù)收入，為 104.2 萬美元，至第三季度，飆升到 42424.5 萬元，增幅高達(dá) 41 倍。

" 互金 " 掉頭： 從校園貸到二手汽車金融

2016 年第二季度，陳一舟已開始布局二手車業(yè)務(wù)，依靠直播拉動(dòng) IVAS 業(yè)務(wù)。在這次逐浪中，陳一舟甩開了學(xué)生貸款業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)向汽車金融，并一頭扎入了直播紅海。

早在 2014 年第四季度，人人公司以人人分期和人人理財(cái)起家互金業(yè)務(wù)，前者向?qū)W生分期貸款，收取分期還款費(fèi)用和利率，后者則是一個(gè) p2p 為主的理財(cái)平臺(tái)。

2016 年 5 月，人人停掉學(xué)生消費(fèi)貸業(yè)務(wù)，宣布將重心轉(zhuǎn)移到二手車經(jīng)銷商分期貸款業(yè)務(wù)上：分期貸款給二手車經(jīng)銷商，用于二手車的購買等。與學(xué)生消費(fèi)貸不同，后者中，車輛本身成為了有價(jià)抵押物。

對人人公司來說，互金 " 掉頭 " 是一次及時(shí)而驚險(xiǎn)的跨越。2014 — 2016 年，人人凈營收為 4670 萬美元、4110 萬美元和 6340 萬美元，對應(yīng)凈利潤為 2016 年財(cái)報(bào)將報(bào)告期收入抬升歸結(jié)于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的增長。而更確切的說，應(yīng)該得益于砍掉學(xué)生消費(fèi)貸業(yè)務(wù)。

截至 2016 年二季度末，人人的互金業(yè)務(wù)收入分別為 470 萬美元與 680 萬美元。后半年停止學(xué)生消費(fèi)貸業(yè)務(wù)后，人人的互金收入拉升到 830 萬美元和 950 萬美元。停止發(fā)放學(xué)生消費(fèi)貸款及回收還款，人人也得以資金輸血二手汽車經(jīng)銷商分期貸業(yè)務(wù)。至 2017 年三季度末，人人互聯(lián)網(wǎng)金融債權(quán)余額為 1.72 億美元，較去年同期降低逾 9 千萬美元。

人人的選擇背后，是學(xué)生貸市場退潮的現(xiàn)實(shí)。據(jù)《2016 年中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)研究報(bào)告》，2015 年是大學(xué)生消費(fèi)分期市場的頂峰，消費(fèi)金融增長率及消費(fèi)分期增長率均達(dá)到 747.5% 及 690.6%，對應(yīng)市場規(guī)模超過 250 億元。此后 5 年，大學(xué)生消費(fèi)分期市場的增長態(tài)勢逐年下降，并于 2019 年趨向平緩。

選擇也暗合了新浪頭——二手汽車消費(fèi)市場崛起的前奏。2016 年，中國二手車市場交易量達(dá)到 1039 萬輛，首次突破千萬輛大關(guān)，存在于二手車交易過程中的買車、賣車、物流各個(gè)環(huán)節(jié)和渠道的正閃爍著商機(jī)。政策利好也在跟進(jìn)，2016 年 3 月，" 國八條 " 出臺(tái)，提出繁榮二手車市場。

" 逐浪 " 非 " 破浪 " 紅海中不扎根

需要承認(rèn)，陳一舟的投資眼光獨(dú)到。早在 2015 年 1 月，人人就得到了車易拍全資股東 26v820% 的股權(quán)投資，布局 B2B 二手車電商行業(yè)，并將其列為可售投資資產(chǎn)。2015 年人人對車易拍的可售投資為 9878.2 萬美元。同年 11 月，北汽產(chǎn)投注資車易拍，成為其股權(quán)穿透后第一大股東。

大浪頭總會(huì)平息。由于投資 26v8，人人在 2016 年遭遇了 5080 萬美元的長期投資減值。2016 年人人網(wǎng)對車易拍全資股東 268V 的可售資產(chǎn)大幅下降到 2417 萬美元。同時(shí)，人人在報(bào)告期內(nèi)向車易拍全資股東 268V 提供了 300 萬美元貸款。

很快，陳一舟又一次對業(yè)務(wù)做出調(diào)整。

2017 年第二季度起，人人公司開展二手車銷售業(yè)務(wù)，一個(gè)獨(dú)立于以二手車租賃商分期貸款為主的互金業(yè)務(wù)之外的新業(yè)務(wù)。當(dāng)季度報(bào)告期內(nèi)，人人的二手車銷售業(yè)務(wù)達(dá)到了 104.2 萬美元。2017 年第三季度，這一業(yè)務(wù)收入為 4224.5 萬美元，3 個(gè)月翻了 41 倍。

受此利好，2017 第三季的營業(yè)收入增幅達(dá)到了 245.3%。

從學(xué)生貸款的紅海到二手車業(yè)務(wù)群，陳一舟在互金領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了驚險(xiǎn)的跨越，繼而在二手汽車領(lǐng)域踩對了浪頭。不過，這樣的冒險(xiǎn)總不能給投資者安全感，畢竟一個(gè)浪頭踏空，企業(yè)就有生命危險(xiǎn)。

2016 年上半年，校園貸引發(fā)一系列不良催收事件，弱勢借貸學(xué)生群體引發(fā)輿論關(guān)注。當(dāng)年 3 月，羅敏的 " 趣分期 "（趣店前身）成為眾矢之的。2 個(gè)月后，陳一舟暫停了學(xué)生貸款業(yè)務(wù)。

不過更多的 " 羅敏們 " 則選擇堅(jiān)持。2017 年，信而富打響了互金企業(yè)赴美上市第一槍，校園貸領(lǐng)域二分天下的趣店（趣分期）與樂信（分期樂）均在其列。

此時(shí)，人人已經(jīng)轉(zhuǎn)戰(zhàn)到二手車金融領(lǐng)域。對陳一舟而言，堅(jiān)持留在以學(xué)生貸為主的個(gè)人消費(fèi)貸領(lǐng)域是個(gè)未知數(shù)，而跨越到有抵押物的汽車金融領(lǐng)域，人人會(huì)有個(gè)輕松的當(dāng)下。

就像當(dāng)年人人在新浪微博、微信的夾擊下舍棄社交帝國，轉(zhuǎn)向互金領(lǐng)域一樣，紅海中扎根從不是陳一舟的風(fēng)格。

被拋棄的社交帝國

發(fā)跡于 2016 年中期的移動(dòng)直播生不逢時(shí)。早在 2014 年底，人人將視頻網(wǎng)站 56 賣給搜狐旗下的子公司，一同賣給搜狐的還有 56 背后的網(wǎng)絡(luò)視聽許可證。

2016 年 9 月，針對直播行業(yè)亂象廣電總局下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)視聽節(jié)目直播服務(wù)管理有關(guān)問題的通知》，規(guī)定不持有《信息網(wǎng)絡(luò)傳播視聽節(jié)目許可證》的機(jī)構(gòu)，均不得通過互聯(lián)網(wǎng)開展相關(guān)活動(dòng)、事件的視音頻直播服務(wù)。

此時(shí)的人人，手里已經(jīng)沒有網(wǎng)絡(luò)視聽許可證了。據(jù) 2016 年的財(cái)報(bào)，人人稱一直在申請視聽許可證，但目前還沒有獲得，未來不排除相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

更大的 " 生不逢時(shí) " 在于，人人移動(dòng)直播興起的時(shí)候，人人網(wǎng)社交帝國已被拋棄近三載。

2014 年 12 月，人人網(wǎng)的月登陸用戶為 4600 萬。當(dāng)年登陸用戶的平均停留時(shí)間為 4 個(gè)小時(shí)。而在人人網(wǎng)折戟的 2013 年，登陸用戶的停留時(shí)間曾高達(dá) 7.7 小時(shí)。

目前，今日頭條的的月活超過了 1.5 億，用戶每天的使用時(shí)長為 76 分鐘。即使在如此大的月活數(shù)量下，今日頭條的用戶時(shí)長也不及人人網(wǎng) 2014 年的水平。

今年 11 月，張一鳴公開表示今日頭條將從智能分發(fā)時(shí)代走向智能分發(fā)和粉絲分發(fā)相結(jié)合的 " 智能社交 " 時(shí)代。" 事實(shí)上，從抖音、西瓜、火山小視頻再到國外的短視頻社交平臺(tái) musically, 今日頭條追求用戶 " 社交粘性 " 的目的十分迫切。

同樣迫切還有 MoMo、YY。兩者分別打出 " 社交 + 直播 " 與 " 直播 + 社交 " 的口號。2017 年第一季度，MOMO 和 YY 的營業(yè)收入分別為 18.3 億元與 22.67 億元，其中直播收入占比分別為 85.7% 和 68.15%。YY 和 MOMO 對直播收入的倚重程度正在減小，轉(zhuǎn)而轉(zhuǎn)向社交等新形式業(yè)務(wù)。

在被拋棄的社交帝國里，土壤正在一步步沙化。目前，人人網(wǎng)的月登陸用戶從 2014 年 12 月的 4600 萬下降到 2017 年 6 月的 3400 萬，登陸用戶的平均停留時(shí)間也從 2014 年的 4 個(gè)小時(shí)下降到 2016 年的 1.4 個(gè)小時(shí)。

這意味著，以人人移動(dòng)直播為代表的需要社交屬性的業(yè)務(wù)將難以在這片愈加沙化的社交帝國生根發(fā)芽。

時(shí)間倒回 2014，如果陳一舟沒在這一年發(fā)力互聯(lián)網(wǎng)金融，而是再堅(jiān)持一下，熬到視頻內(nèi)容爆發(fā)期，他的社交帝國極可能是不同光景。

沒人知道，從曾經(jīng)的社交帝國之王到現(xiàn)在資本市場的逐浪人，約瑟夫 . 陳的內(nèi)心經(jīng)歷了什么？" 人人暴漲，一夜暴富。" 但相比陳一舟，人人股票投資者的內(nèi)心就簡單多了。（張帆）

來源：ZAKER                  作者：騰訊《深網(wǎng)》