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在我國(guó)金融業(yè)的版圖中，現(xiàn)金貸不是一個(gè)單獨(dú)的個(gè)案，應(yīng)該從整體上把握這個(gè)新事物，追根溯源地考察金融歷史的演變和脈絡(luò)，在放任自流和全盤否定的監(jiān)管模式之外，尋找到第三條道路，即運(yùn)用技術(shù)驅(qū)動(dòng)型的監(jiān)管科技，把現(xiàn)金貸關(guān)進(jìn)籠子，使其更好地服務(wù)于金融消費(fèi)者和實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

在我國(guó)金融業(yè)的版圖中，現(xiàn)金貸不是一個(gè)單獨(dú)的個(gè)案，應(yīng)該從整體上把握這個(gè)新事物，追根溯源地考察金融歷史的演變和脈絡(luò)，在放任自流和全盤否定的監(jiān)管模式之外，尋找到第三條道路，即運(yùn)用技術(shù)驅(qū)動(dòng)型的監(jiān)管科技，把現(xiàn)金貸關(guān)進(jìn)籠子，使其更好地服務(wù)于金融消費(fèi)者和實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

填補(bǔ)金融市場(chǎng)空白

現(xiàn)金貸的雛形可以追溯到我國(guó)晚清民國(guó)時(shí)期的“印子錢”，和一般的借貸相比，印子錢主要針對(duì)城鎮(zhèn)中下層貧困人口或者流民，它放貸額度極小，一次貸款（快速審批秒下款）一般不超過(guò) 50 元錢，放貸期限短，一般是一到兩個(gè)月，還款方式則是一次借款，逐日清償。借款人每日還款時(shí)，要到放款人為其專門設(shè)立的折子上打一個(gè)印子，這也是印子錢名稱的來(lái)歷。

而在20世紀(jì)90年代美國(guó)興起的“發(fā)薪日貸款”中，也可以看到現(xiàn)金貸的身影。發(fā)薪日貸款起源于折價(jià)購(gòu)買延期兌付的個(gè)人支票。比如客戶開(kāi)出一張支票給放款人，后者同意持有支票一段時(shí)間（通常不到兩周），并收取一定的費(fèi)用，相當(dāng)于放款人折價(jià)購(gòu)買了客戶的支票。“發(fā)薪日貸款”目前已經(jīng)發(fā)展成為一種世界現(xiàn)象，在英國(guó)、加拿大、澳大利亞等國(guó)都有繁榮的發(fā)展。

反觀我國(guó)，如果說(shuō)2004年問(wèn)世的支付寶解決了電子商務(wù)的支付網(wǎng)絡(luò)擔(dān)保問(wèn)題，網(wǎng)絡(luò)小貸則解決了互聯(lián)網(wǎng)的跨區(qū)域放貸，解決了阿里對(duì)于淘寶體系的小額放貸問(wèn)題，這兩個(gè)金融市場(chǎng)是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融崛起的重要基礎(chǔ)，有其發(fā)展的現(xiàn)實(shí)意義，也滿足了市場(chǎng)的部分特定需求。

那么，為什么現(xiàn)階段中國(guó)會(huì)出現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)小貸、消費(fèi)金融和現(xiàn)金貸的爆發(fā)式增長(zhǎng)？因?yàn)閺谋举|(zhì)上說(shuō)，中國(guó)并不是一個(gè)金融高度發(fā)達(dá)的國(guó)家。現(xiàn)金貸這一互聯(lián)網(wǎng)金融和消費(fèi)金融融合發(fā)展的代表性產(chǎn)物，是作為當(dāng)前金融市場(chǎng)的補(bǔ)充發(fā)展起來(lái)的。

我國(guó)目前正處在從儲(chǔ)蓄型社會(huì)向消費(fèi)型社會(huì)轉(zhuǎn)變的階段，需要刺激內(nèi)需，拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但由于中國(guó)存在海量次級(jí)信用人群，在現(xiàn)有的商業(yè)銀行體系內(nèi)無(wú)法解決資金的短期融通問(wèn)題，現(xiàn)金貸剛好填補(bǔ)了這一空白，幫助這些用戶建立起自己的第一個(gè)信用賬戶，讓他們所有的消費(fèi)行為和數(shù)據(jù)，不斷被納入到平臺(tái)的評(píng)估體系，使他們的信用持續(xù)獲得成長(zhǎng)，從而幫助他們享受更加普惠、便捷的金融服務(wù)，壓縮了非法借貸的空間，并助力金融科技創(chuàng)新，服務(wù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

但是，隨著規(guī)模的擴(kuò)大，現(xiàn)金貸暴露出了一系列問(wèn)題：由于缺少準(zhǔn)入機(jī)制，導(dǎo)致市場(chǎng)上大量低資質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸平臺(tái)涌現(xiàn)，平臺(tái)主體良莠不齊；客戶審查標(biāo)準(zhǔn)缺失，對(duì)借款人“多頭借貸”行為難以有效識(shí)別，誘導(dǎo)客戶續(xù)貸、短貸長(zhǎng)用等導(dǎo)致的信用風(fēng)險(xiǎn)；信息存在被盜取和泄露的風(fēng)險(xiǎn)以及技術(shù)安全風(fēng)險(xiǎn)；個(gè)人信息被無(wú)償獲得、不法使用等問(wèn)題；暴力催收，等等。出于防患未然的考慮，監(jiān)管側(cè)果斷采取了監(jiān)管措施。

走向善治的監(jiān)管理念

監(jiān)管不是單向的過(guò)程，它同樣需要治理體系和治理能力的建設(shè)，是在政府、市場(chǎng)和公民的共同參與下，達(dá)到公共利益最大化的社會(huì)管理過(guò)程。

現(xiàn)金貸的監(jiān)管，也涉及“為什么人”的問(wèn)題。從目前來(lái)看，我國(guó)金融監(jiān)管仍然停留在縱向割據(jù)的行業(yè)監(jiān)管階段，還未對(duì)“金融消費(fèi)者”的概念進(jìn)行過(guò)界定，也未根據(jù)金融消費(fèi)者與金融機(jī)構(gòu)之間的不平等交易關(guān)系調(diào)整金融監(jiān)管的范疇和方式，并構(gòu)建起以金融消費(fèi)者保護(hù)和金融市場(chǎng)功能確保為核心目標(biāo)的金融監(jiān)管。

現(xiàn)金貸的監(jiān)管，同樣需要以保護(hù)金融消費(fèi)者為首要目標(biāo)。我國(guó)的金融消費(fèi)者不但在與金融機(jī)構(gòu)的交易中處于弱勢(shì)地位，而且具有一定的異質(zhì)性，導(dǎo)致金融消費(fèi)者在信息獲取和應(yīng)用上處于弱勢(shì)，也容易使金融機(jī)構(gòu)利用金融消費(fèi)者的自身局限性，誘使他們做出偏離理性甚至錯(cuò)誤的投資決策，這一點(diǎn)，在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域尤其突出。

監(jiān)管的目標(biāo)之二，是促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融核心功能的實(shí)現(xiàn)和行業(yè)的健康發(fā)展。“智慧在民間”，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，應(yīng)當(dāng)采取開(kāi)放、包容的態(tài)度。互聯(lián)網(wǎng)金融過(guò)去幾年的野蠻增長(zhǎng)充分證明了兩點(diǎn)：一是離開(kāi)了監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)金融難以實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展；二是適度寬松的監(jiān)管環(huán)境有利于互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新。因而，監(jiān)管的方向應(yīng)當(dāng)是框架性的監(jiān)管，守住核心的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，在此基礎(chǔ)上保護(hù)好市場(chǎng)創(chuàng)新。

而監(jiān)管的終極目標(biāo)，則是避免系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治工作將按照十九大報(bào)告及中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的有關(guān)要求，以防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)為底線，完善法律法規(guī)框架，創(chuàng)新監(jiān)管方法，實(shí)施穿透式監(jiān)管，建立互聯(lián)網(wǎng)金融的行為監(jiān)管體系、審慎監(jiān)管體系和市場(chǎng)準(zhǔn)入體系，引導(dǎo)其回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)本源，并以此作為衡量的標(biāo)準(zhǔn)。

基于這三大目標(biāo)，新形勢(shì)下的現(xiàn)金貸監(jiān)管，應(yīng)該秉承如下理念：

首先是柔性監(jiān)管。柔性監(jiān)管包含了良好的“治理即善治”的基本要素——合法性、透明性、責(zé)任性、法治、回應(yīng)、有效。柔性監(jiān)管通過(guò)個(gè)人、組織的自我約束和相互約束，以及更加廣泛的輿論約束和利益機(jī)制來(lái)規(guī)范人們的行為，調(diào)整社會(huì)關(guān)系的作用。因此，柔性監(jiān)管明顯區(qū)別于由國(guó)家強(qiáng)制力保障實(shí)施，主要以國(guó)家強(qiáng)制為后盾的監(jiān)管機(jī)制。

其次是穿透式監(jiān)管。穿透式監(jiān)管是指在監(jiān)管的過(guò)程中打破“身份”標(biāo)簽，從業(yè)務(wù)的本質(zhì)入手，將資金來(lái)源、中間環(huán)節(jié)和資金最終流向穿透聯(lián)結(jié)起來(lái)，按照“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則辨別業(yè)務(wù)本質(zhì)，根據(jù)業(yè)務(wù)功能和法律屬性明確監(jiān)管規(guī)則，是針對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融新業(yè)態(tài)進(jìn)行監(jiān)管的重要模式。

最后是功能性監(jiān)管與機(jī)構(gòu)監(jiān)管相結(jié)合。功能性監(jiān)管的含義是按照金融業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管，只要從事同一金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)都要按照相同的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行監(jiān)管，監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)管的是具體業(yè)務(wù)。而對(duì)于機(jī)構(gòu)監(jiān)管而言，則是對(duì)一家機(jī)構(gòu)從生到死全面的審慎監(jiān)管，包括全程關(guān)注其風(fēng)險(xiǎn)狀況及風(fēng)險(xiǎn)處置能力等。

對(duì)于現(xiàn)金貸平臺(tái)，單純的機(jī)構(gòu)監(jiān)管會(huì)導(dǎo)致監(jiān)管重疊和監(jiān)管真空，如果實(shí)行完全的功能監(jiān)管，則意味著大量的現(xiàn)金貸平臺(tái)喪失競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，甚至走向絕境。

用監(jiān)管科技把現(xiàn)金貸關(guān)進(jìn)籠子

黨的十九大報(bào)告特別提到要促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代金融、人類資源協(xié)同發(fā)展，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合。對(duì)于這些科技創(chuàng)新，自然需要一些創(chuàng)新的監(jiān)管方式。所以十九大報(bào)告也提到了轉(zhuǎn)變政府職能、創(chuàng)新監(jiān)管方式。

我們認(rèn)為這種提法包含的思想應(yīng)該是鼓勵(lì)創(chuàng)新，尤其是要監(jiān)管方式創(chuàng)新，強(qiáng)調(diào)技術(shù)驅(qū)動(dòng)性監(jiān)管。通過(guò)技術(shù)驅(qū)動(dòng)監(jiān)管，防止多頭借貸、惡性借貸問(wèn)題，建立反欺詐的體系?；诖耍ㄗh對(duì)現(xiàn)金貸的金融監(jiān)管多采取行為監(jiān)管和技術(shù)治理，即監(jiān)管科技（RegTech）的方式實(shí)現(xiàn)有效監(jiān)管。

信息工具的運(yùn)用首當(dāng)其沖。只有運(yùn)用好互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等信息技術(shù)手段，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)判斷，才能有效規(guī)制目前金融科技領(lǐng)域的創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)。以信息工具為核心的金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制路徑可以適用到整體金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)防范與治理的過(guò)程中。

人工智能審核放款優(yōu)勢(shì)明顯。目前，人工智能在現(xiàn)金貸領(lǐng)域已經(jīng)開(kāi)始應(yīng)用，與傳統(tǒng)人工審核相比，人工智能有著多方面的優(yōu)勢(shì)：機(jī)器更適合處理海量數(shù)據(jù)，更適合通過(guò)樣本快速學(xué)習(xí)，并且不會(huì)受到個(gè)人經(jīng)驗(yàn)、體力及道德的限制，同時(shí)為用戶提供全年無(wú)休的7×24 的服務(wù)。例如，京東金融風(fēng)控體系利用深度學(xué)習(xí)、圖計(jì)算、生物探針等人工智能技術(shù)，實(shí)現(xiàn)無(wú)人工審核授信和放款，壞賬率和資損水平低于行業(yè)平均值50%以上。用錢寶通過(guò)近百次的模型進(jìn)化，其機(jī)器模型的審批通過(guò)率是同業(yè)水平的兩倍，且逾期率低于同業(yè)水平40%。

采用智能風(fēng)控，能夠重點(diǎn)解決反欺詐和多頭借貸行為的識(shí)別。其一，反欺詐是現(xiàn)金貸等小額貸款風(fēng)控的首要課題。目前，線上貸款的欺詐行為有中介代辦、團(tuán)伙作案、機(jī)器行為、賬戶盜用、身份冒用和串聯(lián)交易等。針對(duì)這些欺詐行為，常用的反欺詐規(guī)則包括勾稽比對(duì)、交叉檢驗(yàn)、強(qiáng)特征篩選、風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系以及用戶行為數(shù)據(jù)分析。其二，多頭借貸行為的識(shí)別，一方面要靠一些從事現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的平臺(tái)相互合作，實(shí)現(xiàn)貸款申請(qǐng)數(shù)據(jù)的共享，以及第三方征信機(jī)構(gòu)將留存的大量貸款申請(qǐng)人的身份信息，經(jīng)過(guò)查詢異常檢測(cè)算法的過(guò)濾以后形成可靠的多頭借貸數(shù)據(jù)庫(kù)；另一方面結(jié)合貸款申請(qǐng)間隔是否小于貸款期限，判斷是否有借新還舊等惡性多頭借貸行為的風(fēng)險(xiǎn)。

大數(shù)據(jù)征信可與傳統(tǒng)征信體系結(jié)合。我國(guó)目前的征信系統(tǒng)數(shù)據(jù)，主要從各金融機(jī)構(gòu)及公共機(jī)構(gòu)得來(lái)。近年，大數(shù)據(jù)征信的概念興起。但僅靠大數(shù)據(jù)征信有時(shí)也會(huì)存在一定的偏差，同時(shí)也需要傳統(tǒng)征信系統(tǒng)的開(kāi)放，如央行和芝麻信用的征信數(shù)據(jù)庫(kù)，從而建立統(tǒng)一的征信平臺(tái)。征信體系對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展至關(guān)重要，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融處于快速發(fā)展階段，但互聯(lián)網(wǎng)征信體系仍不完善，若要推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融及社會(huì)經(jīng)濟(jì)的良好發(fā)展，還需要進(jìn)一步對(duì)征信體系進(jìn)行創(chuàng)新發(fā)展。

【來(lái)源：英大金融】