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隨著活期產(chǎn)品被監(jiān)管多次點(diǎn)名，它接下來(lái)的路怕是越發(fā)難走。近日，中國(guó)第一家P2P拍拍貸下架“拍活寶的舉動(dòng)再次引發(fā)市場(chǎng)對(duì)活期產(chǎn)品的關(guān)注。拍拍貸方面表示，此舉是響應(yīng)監(jiān)管要求。 

P2P評(píng)論注意到，在上海145條整改細(xì)則中，明禁網(wǎng)貸平臺(tái)向出借人提供各類活期產(chǎn)品。據(jù)悉，除上海外，北京、廣州也已將活期產(chǎn)品納入整改。9月26日，北京市互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，要求成員機(jī)構(gòu)堅(jiān)決不提供違規(guī)的流動(dòng)性過(guò)強(qiáng)的活期類業(yè)務(wù)。9月28日有消息稱，廣州整改通知書將活期產(chǎn)品納入了平臺(tái)備案前合規(guī)整改的范圍。 

P2P評(píng)論了解到，由于網(wǎng)貸活期產(chǎn)品，能在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)從個(gè)人到個(gè)人的流動(dòng)性轉(zhuǎn)換，同時(shí)兼顧收益率和資金流動(dòng)性，因此深受投資人的喜愛。 

目前P2P活期理財(cái)主要有三類模式,一種是代銷金融機(jī)構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品,最常見是代銷基金公司的貨幣基金。第二種是平臺(tái)將多個(gè)網(wǎng)貸債權(quán)“打包”,銷售給投資人。第三種是混合類活期理財(cái),指P2P網(wǎng)貸平臺(tái)將網(wǎng)貸債權(quán)以及來(lái)自其他金融機(jī)構(gòu)的高流動(dòng)性資產(chǎn), “打包”,銷售給投資人。 

據(jù)悉，當(dāng)前的網(wǎng)貸活期產(chǎn)品基本都是通過(guò)債權(quán)轉(zhuǎn)讓變相實(shí)現(xiàn)即時(shí)贖回，然而網(wǎng)貸活期類業(yè)務(wù)是否合規(guī)面臨極大的挑戰(zhàn)。 

拍拍貸下架拍活寶 多家平臺(tái)仍存活期產(chǎn)品

9月26日，上海網(wǎng)貸平臺(tái)拍拍貸發(fā)布了活期產(chǎn)品“拍活寶”的停售公告。公告稱，因業(yè)務(wù)調(diào)整和產(chǎn)品優(yōu)化的需求，拍拍貸將于2017年10月10日起關(guān)閉拍活寶業(yè)務(wù)。 

拍拍貸官網(wǎng)顯示，拍活寶是拍拍貸的入門投資產(chǎn)品，它和平臺(tái)上的上千個(gè)債權(quán)掛鉤。據(jù)公開數(shù)據(jù)，截至目前，拍拍貸累計(jì)成交總額達(dá)700多億元，累計(jì)注冊(cè)用戶5000萬(wàn)人。值得注意的是，其中拍活寶的累計(jì)投資總額超28億元，總購(gòu)買人數(shù)超13萬(wàn)人。 

對(duì)于拍活寶產(chǎn)品停售，拍拍貸方面表示，此舉是響應(yīng)監(jiān)管要求。9月7日，互金通訊社獨(dú)家報(bào)道了上海日前發(fā)布了145條網(wǎng)貸整改細(xì)則。在一份名為《上海市網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)事實(shí)認(rèn)定與整改工作指引表》中，明令禁止 “向出借人提供各類活期產(chǎn)品，或承諾出借資金可以隨時(shí)提取。”【詳見全文| 上海網(wǎng)貸整治145條曝光：禁涉房地產(chǎn)配資、校園貸 堅(jiān)持屬地化存管】 

據(jù)零壹數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2017年9月8日，至少有18家平臺(tái)發(fā)布了共計(jì)21只活期理財(cái)產(chǎn)品。而截至2017年9月15日，在上海40余家主流平臺(tái)中，至少有7家平臺(tái)在售活期理財(cái)產(chǎn)品，除拍拍貸的拍活寶外，還有點(diǎn)融網(wǎng)的小融包、金銀貓的余額貓、今日捷財(cái)?shù)慕葚?cái)寶、合米金服和網(wǎng)惠金融的活期寶，票金所的票票盈。 

北上廣監(jiān)管點(diǎn)名整改活期產(chǎn)品

除上述145條整改要求外，今年8月，一份關(guān)于上海市黃浦區(qū)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治辦公室召開的閉門工作會(huì)議紀(jì)要中，也提到了網(wǎng)貸平臺(tái)不能有活期產(chǎn)品，出借資金不能隨借隨取，活期產(chǎn)品只能由銀行來(lái)做?！驹斠姌I(yè)務(wù)規(guī)模0增長(zhǎng)再劃11項(xiàng)重點(diǎn) 上海黃浦要求平臺(tái)整改期這樣干】

由此可見，上海網(wǎng)貸監(jiān)管層對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)活期產(chǎn)品的態(tài)度是禁止的，無(wú)獨(dú)有偶，北京和廣東地區(qū)對(duì)于活期產(chǎn)品也有相應(yīng)的整改要求。 

9月26日，北京市互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，就今年下半年可能面對(duì)的短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，要求各成員機(jī)構(gòu)合理引導(dǎo)投資資金，堅(jiān)決杜絕資金錯(cuò)配，堅(jiān)決不提供違規(guī)的流動(dòng)性過(guò)強(qiáng)的活期類業(yè)務(wù)。

而早在今年7月，廣東金融辦就提出廣東（深圳除外）網(wǎng)貸平臺(tái)應(yīng)禁止一切形式的債權(quán)轉(zhuǎn)讓活動(dòng)與服務(wù)，引起業(yè)內(nèi)諸多爭(zhēng)議。8月4日，廣東互金協(xié)會(huì)下發(fā)征求意見稿提出，網(wǎng)貸平臺(tái)可設(shè)置債權(quán)轉(zhuǎn)讓專區(qū)，但只允許單個(gè)而非打包債權(quán)在平臺(tái)轉(zhuǎn)讓。

另外，9月28日，有消息稱，廣州備案整改要求，只要是想通過(guò)驗(yàn)收成功備案的平臺(tái)，活期產(chǎn)品必須禁止。一份《廣州市互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)向整治整改通知書》中明確指出，“不得設(shè)立任何形式的債權(quán)轉(zhuǎn)讓專區(qū)，整改后平臺(tái)不能再對(duì)客戶提供‘債權(quán)轉(zhuǎn)讓’服務(wù)，不得直接或間接將融資項(xiàng)目的期限進(jìn)行拆分、期限錯(cuò)配。”

由于當(dāng)前的網(wǎng)貸活期產(chǎn)品基本都是通過(guò)債權(quán)轉(zhuǎn)讓變相實(shí)現(xiàn)即時(shí)贖回，從廣州這一要求來(lái)看，相當(dāng)于明確將活期產(chǎn)品納入了平臺(tái)備案前合規(guī)整改的范圍。

活期業(yè)務(wù)藏多種風(fēng)險(xiǎn) 被叫?；虺哨厔?shì)

事實(shí)上，活期類產(chǎn)品最大的特點(diǎn)是投資者可以做到隨進(jìn)隨出，而這種產(chǎn)品在備受投資人喜愛的同時(shí)，也存在不少弊端。 

其中資金池風(fēng)險(xiǎn)，是目前活期理財(cái)產(chǎn)品最大的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。如果沒(méi)有真實(shí)的投資標(biāo)的,就可能存在平臺(tái)直接歸集資金并挪用。當(dāng)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大時(shí)，容易發(fā)展成為資金池。 

同時(shí)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。短期資金對(duì)應(yīng)長(zhǎng)期資產(chǎn)，會(huì)出現(xiàn)期限錯(cuò)配問(wèn)題。如果資產(chǎn)端出現(xiàn)問(wèn)題，就會(huì)導(dǎo)致平臺(tái)出現(xiàn)流動(dòng)性緊張，也可能會(huì)無(wú)法滿足投資人的贖回提現(xiàn)需求。 

此外，風(fēng)險(xiǎn)極易擴(kuò)散，如果底層資產(chǎn)逾期，將會(huì)導(dǎo)致底層借款人到歷次參與轉(zhuǎn)讓的投資者都卷入其中。 

當(dāng)前，監(jiān)管層已經(jīng)意識(shí)到了網(wǎng)貸活期產(chǎn)品隱藏的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)一些行為做了禁止性或約束性規(guī)定，有分析人士認(rèn)為，未來(lái)隨著監(jiān)管政策的進(jìn)一步收緊，網(wǎng)貸平臺(tái)活期產(chǎn)品被叫?；虺蔀橼厔?shì)。

【來(lái)源：金評(píng)媒】